中移動(00941-HK)略多賺5G前景佳

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中國移動(00941-HK)股東應佔溢利於2020年達1,078.43億元(人民幣，下同)，同比增長1.12%，而2019年少賺9.5%僅1,067.91億元，業績有提升，前景良佳。

評內地電信企業，重點要看5G的投資、建設和業務發展，而中移動在此一方面確有不俗的表現，特別是(甲)往績，所推出的(一)5G套餐在2020年吸納了1.65億個用戶，較2019年之數大增1.62億個，而5G用戶的每戶每月消費開支ARPU同比增長6%，遂在一定程度抵銷4G的ARPU同比減5%，惟整體ARPU跌幅收窄4個百分點至3.5%。但中移動的總用戶於2020年末時的9.42億戶，比半年前的6月低時的9.47億戶和2019年12底的9.5億戶，有持續的縮減，但流失的是4G或以下的用戶。

正正因為5G的上客量明顯增加，故中移動的(二)與5G有關的業務有相當不錯的發展，如數據業務中的(I)應用/信息業務收入1,010.38億元同比增長22.4%，(II)有線寬帶業務收入808.08億元亦上升17.4%，使(i)通信服務收入6,956.92億元同比增長3.11%和比上年多增2.79個百分點，亦使(ii)整體營運收入7,680.7億元的同比增長2.96%，比2019年所增的1.3%多增1.66個百分點。

要指出的，是中移動的(三)資本投開支於2020年用於5G之數達1,025億元，相對於整體1,806億元的佔比高達56.35%，主要用於建設34萬個5G基站而使總數大幅增加至39萬個，遂能夠推出「5G+4K+VR」的超高清直播、5G超高清全面視頻彩制、5G雲遊戲及5G新消息。

該集團預期(乙)中國數字規模到2025年會達到65萬億元，年複合增長10%，信息服務20.43萬億元的年複合增長更達13%，是為前景值得憧憬之因也。

黎偉成　資深財經評論員