交銀國際：智能手機外殼行業價格競爭激烈 降通達(00698-HK)目標價至0.65港元

交銀國際發佈報告，通達(00698-HK)經歷去年上半年的衝擊後，受收入和毛利率改善推動，盈利在下半年強勁恢復。單季度看，20年4季度收入同比增長24%，下半年收入增長9%，得益於手機外殼出貨量的增長，以及三防/精密零部件收入的增加。

受智能手機需求回升支持，該行預計通達手機外殼出貨量在2021年將增長7%，主要由小米/Vivo推動，預計三星今年的收入貢獻將減少。

由於1)智能手機外殼行業的激烈價格競爭，以及2)毛利率的進一步恢復仍不確定，該行對該股保持謹慎。基於11倍2021年市盈率，該行下調目標價到0.65港元(前為0.50港元)。維持中性。