交银国际：未来几年氢能业务或成安瑞科(03899-HK)新增长动力 维持买入

交银国际发布报告，安瑞科(03899-HK)与合斯康敲定了关于生产燃料电池汽车氢气瓶的合资公司协议。该行预计，到2025年，合资公司的氢气瓶销售额将达到7亿元人民币(下同)。安瑞科的目标，是在未来几年让氢能相关业务成为公司的新增长动力，其产品范围将完全覆盖氢能上下游产业链。

该行预计20年净利润同比下降34.4%至5.94亿元。不过，20年公司仍有4.7亿元的正向自由现金流和约17亿元的净现金，财务状况仍然健康。

该行认为安瑞科已经成为投资者认可的氢能行业标的。基于15倍21年市盈率，将目标价由5.40港元提升至7.25港元。维持买入。