交銀國際：未來幾年氫能業務或成安瑞科(03899-HK)新增長動力 維持買入

交銀國際發佈報告，安瑞科(03899-HK)與合斯康敲定了關於生產燃料電池汽車氫氣瓶的合資公司協議。該行預計，到2025年，合資公司的氫氣瓶銷售額將達到7億元人民幣(下同)。安瑞科的目標，是在未來幾年讓氫能相關業務成為公司的新增長動力，其產品範圍將完全覆蓋氫能上下遊產業鏈。

該行預計20年淨利潤同比下降34.4%至5.94億元。不過，20年公司仍有4.7億元的正向自由現金流和約17億元的淨現金，財務狀況仍然健康。

該行認為安瑞科已經成為投資者認可的氫能行業標的。基於15倍21年市盈率，將目標價由5.40港元提升至7.25港元。維持買入。