交銀國際：富途控股(FUTU.US)短期收益風險比降低 評級降至中性

交銀國際發佈報告，預計富途控股(FUTU.US)2020年收入和淨利潤分别增長191%/739%。去年港股/美股日均成交額分别同比增長49%/51%，其中4季度增長64%/80%，該行預計公司4季度業績增速較前三季度進一步提升。

報告指，科技投入加大有助提升份額，上調21-23年淨利潤增速預測。富途2021年初將港股交易通道擴容，有利於提升客戶體驗，並提升市場份額。但近期香港宣佈調高股票交易印花稅，2021年港股日均成交可能低於此前預期。該行下調21年港股成交額預測，但提高富途市場份額預測。

富途多方面保持競爭優勢，但目前股價對應21年市盈率已超過70倍，同時美股震蕩加劇，短期收益風險比已降低。該行基於約63倍2021年市盈率，將目標價從90美元上調至130美元，但短期估值已偏高，評級從買入下調至中性。