交銀：料鴻騰(06088-HK)iPhone有線EarPods訂單流失帶來全年的影響 維持中性評級

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交銀國際發佈報告，鴻騰(06088-HK)發佈了盈警，預計2020年盈利將同比至少下降50%，塬因包括：1)新冠疫情(主要反映在去年上半年)，2)高於預期的稅費(一次性)，以及3)公允價值變動(非現金)。該行認為，去年iPhone12停止使用有線EarPods耳機，也對4季度業績帶來衝擊。

展望2021年，該行預計公司收入將保持平緩，主要由於iPhone有線EarPods訂單流失帶來全年的影響。預計其移動業務的收入將同比下降13%。儘管富士康與吉利建立了合資企業關係，成為後者電動汽車的合約制造商，但該行認為，這不太可能成為鴻騰中短期内的收入驅動力。

該行將2020/21年每股盈利預測下調30%/10%，以反映差於預期的2020年盈利。基於16倍2021年市盈率，目標價略下調至3.10港元(原為3.20港元)，維持中性評級。