安踏體育(02020-HK)正由內地運動裝品牌發展成為一家全球企業，旗下品牌組合多元化，包括安踏、FILA、DESCENTE、SPRANDI、NBA等。FILA的品牌效用提升，有助帶動FILA KIDS和FILA Fusion等副牌規模藉此擴大，因此預期FILA業務仍具龐大增長空間。至於組成投資者財團於2019年成功收購芬蘭運動品牌集團Amer Sports Corporation，擁有品牌包括Salomon和Arc’teryx等，亦憧憬業務持續帶來貢獻。
2020年第四季，按零售價值計算，安踏品牌產品的零售金額按年錄得低單位數的正增長，FILA品牌產品按年增加25%至30%，而其他品牌產品更錄得55%至60%的正增長。2020年全年計，雖然安踏品牌產品的零售金額，按年錄得中單位數的負增長，但FILA業務表現仍突出，全年零售金額按年錄得中雙位數的正增長，其他品牌產品亦增加35%至40%的正增長。集團將於3月24日公佈年度業績，值得留意。
內地明確提出「需求側改革」，支持擴大內需，零售消費氣氛回暖，加上今年為全面落實《體育強國建設綱要》的第一個五年，有助提振大眾對體育用品的需求。另外，集團近年積極將部份地區的業務模式，由批發分銷模式轉型至直面消費者模式（Direct to Consumer），以省卻中間分銷渠道的阻隔，有助提升運營管理效率。
走勢上，2月16日一度高見154.3元遇阻回落，期後先後失守10天、20天和50天線，MACD熊差距收窄，STC%K線升穿%D線，宜候低124元以下吸納，反彈阻力147元，不跌穿114元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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