玖紙(02689-HK)盈喜惹憧憬 企穩20天線

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玖龍紙業(02689-HK)主要收入來自包裝紙業務，包括卡紙、高強瓦楞芯紙和塗布灰底白板紙，在行業具優勢。集團發盈喜，倘撇除經營和融資活動的匯兌收益(扣除稅項)，預期截至2020年12月31日止六個月純利按年增長不低於60%，主要由於期間的銷售收入錄得穩步增長，以及毛利潤率增加所致。倘撇除經營和融資活動的匯兌虧損(扣除稅項)1.28億元（人民幣，下同），2019年同期公司權益持有人應佔盈利為24.06億元。

集團積極增加產能，計劃在湖北荊州市籌備漿紙一體化項目，以及在瀋陽增加60萬噸木漿年產能，預計2022年底前硬木木漿和再生漿總設計年產能將超過200萬噸。集團計劃年內於河北和東莞新增共110萬噸卡紙年產能，馬來西亞55萬噸包裝紙年產能預計2022年第二季度前投產。另外，集團打算於2022年底前在湖北漿紙基地增加120萬噸包裝紙年產能。屆時，集團造紙總設計年產能將達到1,932萬噸。

內地嚴格執行環保政策，並發布更嚴厲的「禁塑令」，推動紙價上升，集團有望從中受惠。另外，集團的財務狀況見改善，截至2020年6月底止年度的現金流維持穩健水平；2020年6月底，淨負債比率改善至50.5%，為過去10年最低水平。走勢上，2020年12月7日跌至100天線見支持，期後形成上升軌，昨日重上20天線，STC%K線回升至接近%D線，MACD牛轉熊差距，宜候低11.2元吸納，反彈阻力12.66元，不跌穿10.6元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份