新創建(00659-HK)現金流穩定 冀漸進派息

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新創建(00659-HK)為多元化的綜合企業，業務範疇相當廣泛，屬於舊經濟類別，近年較為市場忽略。截至2020年6月底止年度，集團的收入259.21億元，按年下跌3%，純利倒退94%至2.53億元。期內，17.09億元的非經營虧損主要為確認若干舊有項目的減值虧損及撥備，包括為新創建交通、Tharisa及重慶四聯的非流動資產減值虧損，分別為7億元（除稅後）、3.3億元及2.95億元，為「免稅」店業務履行承諾合約的責任撥備2.3億元，以及就Goshawk分佔1.08億元的資產減值，及預期信貸虧損撥備。

2020財政年度，集團目前核心業務包括道路、航空、建築和保險，應佔經營溢利按年下跌10%至31.46億元，佔集團應佔經營溢利的90%。集團近年積極優化業務組合，早在去年9月5日悉售所持首都機場（694）的2.77%股權。今年8月，集團宣布以32億元出售新創建交通（其擁有新巴及城巴）的100%權益，而交易完成後，集團將不再經營巴士業務。另外，在去年11月1日完成收購富通保險，8個月為集團貢獻了應佔經營溢利7.5億元。

集團的現金流穩健，今年6月底，現金和銀行結存總額為132.22億元，有助支持未來業務發展和穩定派息。集團擬派末期息每股0.29元，連同中期息0.29元，全年派息0.58元，現價計息率約7.6厘，具有一定吸引力。走勢上，9月25日跌至5.77元止跌回升，形成上升軌，先後重上多條主要平均線，惟STC%K線回落至接近%D線，MACD牛差距收窄，宜候低7.1元吸納，反彈阻力8.15元，不跌穿6.5元續持有。
 

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份