【大行報告】正榮金融預料恆指可挑戰26,500點水平

原創

美股週一個別發展，疫苗研發有突破性進展，市場憧憬經濟復甦步伐加快，大市顯著高開，資金由新經濟股轉投傳統類股份。科技股明顯回吐，納指逆市向下，道指及標普500指數則錄得顯著升幅。美元反覆偏軟，美國十年期債息回升至0.92厘水平，市場風險胃納上升，金價顯著受壓，油價則受經濟重啟憧憬刺激，表現大幅向好。

港股預託證券顯著向好，預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市走勢向上，滬綜指高開高走，收市上升1.8%，滬深兩市成交額突破萬億元水平。

港股連日上升，指數突破26,000點水平，成交亦有所增加。外圍走勢強勁，肺炎疫苗取得進展，有助環球經濟前景預期，傳統類股份有望收窄估值差距。預料指數可挑戰26,500點水平，下方支持在25,500點附近。

行業消息
樂遊科技(01089-HK)主要從事PC和主機端視頻遊戲開發及發行，在全球擁有及投資於多個國際知名的遊戲開發工作室。公司於8月底獲騰訊(00700-HK)提出私有化，每股作價3.3219元。交易完成後，樂遊將撤銷上市地位。是次要約價格接近公司股價兩年高位，亦較公告前的收市價出現三成溢價，作價算是吸引。

上半年業務受疫情影響，樂遊的業務運作也因海外工作室關閉而受到衝擊，導致上半年產品收入較去年同期出現下降。其中一款研發中產品暫停開發，受研發成本確認為減值影響，拖累毛利減少至4,280萬美元，導致司錄得578.8萬美元虧損。旗艦產品《Warframe》面對市場激烈競爭，加上與Wegame平台協商新的合作安排，亦令公司收入受到影響。

公司主力開發頂級質量網游，需要投入大量時間及資源，故一般回報需時。此外，遊戲行業十分依賴創意人才，公司需持續投入人力資源投資，員工成本有持續上升壓力。由於多國的疫情未見穩定，開發進度短期內以恢復正常，業務增長前景亦存在不確定性。今次私有化正好為股東提供以一個較佳價格退出的機會，值得考慮支持。

正榮金融業務部副總裁
郭家耀CFA
(筆者為證監會持牌人仕，本人沒持有上述股份)
日期：2020年11月10日星期二