美的置業(03990-HK) 疫情下實現逆勢增長

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美的置業(03990-HK)為國內領先的「房地產+產業」元素的複合型地產開發商，以智慧健康住宅開發為主，涵蓋智慧家居、商業產城運營等造就多元化成長的業務體系。集團截至六月三十日止的中期業績，錄得收入達209.4億元人民幣，比去年同期升47.5%；而集團擁有人應佔利潤則同比升14.4%至20.2億元人民幣。

而集團公佈的截至今年七月三十一日止七個月的業績表現同樣令人欣喜，除整體的合同銷售金額錄得約 587.1億元人民幣，同比增長約 8.7%外，相應的已售建築面積約 532.7萬平方米， 同比增長約 3.2%。
集團在現今疫情造成不明朗的環境下，實現逆勢增長，乃歸因於線上線下多渠道鋪排供貨，以及受益於高等級城市項目入市以及產品力的快速提升，成功在第二季抵消首季度因疫情初期帶來的影響。

此外，長三角銷售增長強勁。由於該區市場容量較大，其房地產復蘇較迅速。集團截至六月底於長三角區域實現合約銷售金額224.1億元，較去年同期增長37.2%，表現可觀。而集團深耕10年的徐州、邯鄲等城市，亦帶來回報，令業績提升。

雖然房地產行業方面備受大環境以及政策調控等因素影響，整體有下行的壓力，但房地產商均強化內生增長動力。例如集團的佈局策略方面，由於物業發展項目於國內的五大核心經濟區均衡佈局，包括珠三角、長三角、長中游、華北及西南經濟區，由於早期已把重點放在核心城市群，故現時在長三角一體化地位上升，加上粵港澳大灣區利好因素，集團可望能有進一步增長。可考慮於現價買入，上望HK$23，跌穿HK$19止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）