【大行報告】交銀國際上調眾安(06060-HK)目標價

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【財華社訊】交銀國際研究部發出報告，指上半年眾安(06060-HK)實現歸母凈利潤4.9億元(人民幣.下同)，同比大幅增長4.2倍，顯著超預期。上半年凈利潤3.8億，分業務來看，保險業務承保虧損2.3億，同比減虧47%，總投資收益8.2億，同比持平；科技/銀行業務均虧損1.1億。

保費收入增長主要來自健康生態和生活消費，消費金融和航旅生態拉低增速。綜合成本率顯著改善。

眾安上半年業務結構進一步優化，承保質量呈改善趨勢，但同時保費增速顯著放緩；疫情短期內利好互聯網健康險的銷售，但隨著疫情緩解，線下渠道逐步恢覆，健康險競爭態勢進一步加劇；預計主要險種賠付率較上半年有所上升。

我們上調全年盈利預測，同時考慮到市場估值水平上升，基於3.5倍20年市凈率，將目標價從27港元上調至40港元。維持中性。