交銀國際：中國太平(00966-HK)維持買入評級

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【財華社訊】交銀國際研究部發表報告，指中國太平(00966-HK)稅前利潤同比下降23%，歸母凈利潤下降57%，公司此前已发布業績預告。上半年經營利潤同比僅下降5%，但應占聯營及合營公司業績虧損14.5億港元（主要為在港樓宇估值下降計提減值）顯著拉低利潤增速。

新業務價值同比下降57%，降幅顯著超出市場預期。下半年公司將重點轉向價值型產品，7月新業務價值同比有顯著增長。銀保渠道下半年會強化費差管理，提升價值貢獻。我們預計下半年新業務價值增長加快。

上半年兌現股票浮盈，投資收益表現較好。境內產險保持承保盈利。

上半年太平盈利和新業務價值同比降幅較大，落後同業，我們預計下半年隨著公司轉向價值型產品銷售，新業務價值同比降幅有望收窄。維持買入評級和17.00港元的目標價。