中国石化(00386-HK)加强高质量勘探以及减轻成本提升可持续发展能力

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中国石化(00386-HK)在截至去年十二月三十一日止的全年业绩，实现营收 2.97 万亿元人民币，比去年同期增长 2.6%，上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达 542.7 亿元人民币，同比降 9%；虽然有多项挑战包括全球经济增速放缓﹑国际油价震荡﹑市场竞争更为激烈等，令集团面临的內外部风险挑战增加，但业绩上亦是稳中有进，而高附加值材料发展成效显着，加上上游业务加大油气勘探开发力度，令天然气市场占有率进一步提升，业绩有望持续改善。

化工板块营业收增长明显。全年乙烯产量1,249万吨，同比增长8.5%；化工产品经营总量8,950万吨，同比增长3.3%。于勘探及开发板块方面，在低油价环境下，集团将重心变为加强高质量勘探以及减轻成本，以期提升可持续发展能力。在原油开发方面，集团一方面加强老区效益开发，如推进顺北、塔河、准西缘等油田产能建设；在天然气开发方面，加快重点产能建设，以实现天然气全产业链效益最大化，令天然气产量实现增长。

集团在炼油方面，积极优化原油采购以降低其成本，另一方面亦优化生产组织运行，确保安全平稳生产；加上发挥集中营销优势，使液化气、沥青、硫磺等产品保持了较好的盈利水平。在营销和分销方面，集团充分发挥一体化和营销网络优势，加大重点商品销售力度和自主品牌培育力度，推动非油业务持续快速发展。憧憬集团未来能进一步深化产品结构调整，及加强电商平台专业化运营，积极拓展境外市场，增加市场占有率之余，亦令盈利能力进一步提升。可考虑于现价买入，上望HK$4，跌穿 HK$3.20止蚀。

潘铁珊
股票分析师协会副主席
（本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份）