中國石化(00386-HK)加強高質量勘探以及減輕成本提升可持續發展能力

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中國石化(00386-HK)在截至去年十二月三十一日止的全年業績，實現營收 2.97 萬億元人民幣，比去年同期增長 2.6%，上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤達 542.7 億元人民幣，同比降 9%；雖然有多項挑戰包括全球經濟增速放緩﹑國際油價震蕩﹑市場競爭更為激烈等，令集團面臨的內外部風險挑戰增加，但業績上亦是穩中有進，而高附加值材料發展成效顯著，加上上游業務加大油氣勘探開發力度，令天然氣市場佔有率進一步提升，業績有望持續改善。

化工板塊營業收增長明顯。全年乙烯產量1,249萬噸，同比增長8.5%；化工產品經營總量8,950萬噸，同比增長3.3%。於勘探及開發板塊方面，在低油價環境下，集團將重心變為加強高質量勘探以及減輕成本，以期提升可持續發展能力。在原油開發方面，集團一方面加強老區效益開發，如推進順北、塔河、准西緣等油田產能建設；在天然氣開發方面，加快重點產能建設，以實現天然氣全產業鏈效益最大化，令天然氣產量實現增長。

集團在煉油方面，積極優化原油採購以降低其成本，另一方面亦優化生產組織運行，確保安全平穩生產；加上發揮集中營銷優勢，使液化氣、瀝青、硫磺等產品保持了較好的盈利水平。在營銷和分銷方面，集團充分發揮一體化和營銷網絡優勢，加大重點商品銷售力度和自主品牌培育力度，推動非油業務持續快速發展。憧憬集團未來能進一步深化產品結構調整，及加強電商平台專業化運營，積極拓展境外市場，增加市場佔有率之餘，亦令盈利能力進一步提升。可考慮於現價買入，上望HK$4，跌穿 HK$3.20止蝕。

潘鐵珊
股票分析師協會副主席
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）