國美零售(00493-HK)料上半年虧損擴大 下半年繼續發力全國品質帶貨直播 ？

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隨著內地疫情緩解，全面復工復產巳多月，宏觀經濟持續改善，社會零售總額季度環比已顯著回升，而飽受衝擊的大家電市場更已於5月份由負轉正。與大家電零售息息相關的國美零售(00493-HK)，在近日公佈的業績預告中亦披露了上半年所遇到的挑戰。不過，更吸引眼球的是，國美零售在疫情爆發期內發力拓展的國美APP「門店」頻道及品質帶貨直播模式實現了高速增長，成為流量新入口，預期其與央視新聞聯手合作的「買遍中國」超級直播巡迴活動，將更進一步助力國美未來於全國31省份中持續引流。

國今年以來的股價表現強勁，最高累計漲幅曾超過130%，惟近期受制於市場對上半年業績倒退預期，令表現回落。隨著上周五晚上公佈的業績預告，展示出國美在線上線下融合新零售模式正持續爆發增長，可加倍關注。

據了解，受疫情影響較大的大家電業務銷售已經恢復，國美於第二季度的相關收入環比提升103%，6月單月銷售收入更恢復去年同期水平，綜合毛利率亦同樣回升至近15%。

20萬社群6600萬用戶推動業績持續提升

今年上半年，國美GMV與去年同期相比基本持平，其中社群+國美APP的GMV預期增長超過70%，單日GMV更突破10億元(人民幣，下同)。社群數量增長40%以上，超過20萬；觸達用戶增長超過65%，達6,600萬以上。在資金方面，國美於期內已悉數償還了本金總額5億美元的海外債券，並繼續保持充裕資金。於2020年6月30日，國美的現金及現金等價物預期超過100億元。

由負轉正，國美旗下業務顯著回升，6月銷售收益更達疫情爆發以來的最高水平。但更值得留意的是，京東、拼多多與國美的聯合行動正持續擴大。據悉，三家公司已就多項業務開展深度合作，京東更已為國美提供非家電商品，加速國美推進全品類銷售。今年上半年，國美於拼多多、京東等電商平台的銷售收入與去年同期相比增長100倍，下半年將衝擊200億年度目標。

通過充分發揮自身在供應鏈、社群、物流、服務交付等全鏈條的資源和能力，國美已探索開創出「權威性+知識性+場景性」兼具的品質帶貨直播新模式，並累計舉行超過1,000場，觸達觀眾過億。截至6月底，4場超級直播合共實現銷售近25億元。下半年，國美與央視新聞聯手合作、通過京東、拼多多等各方平台的全國31個省份巡迴直播帶貨已先後登陸上海、四川等地，推動國美的數字化本地零售模式進一步落地擴張。

綜合而言，下半年業績預期要大大優於上半年，國美的新零售模式值得期待。