中泰宏觀策略：A股的市場參與度及升市結構強 已踏入中長期牛市的升浪

中泰國際發佈報告指，A股已連續七天上漲，昨日滬深兩市成交金額繼續突破1.5萬億元，但北向資金淨流入速度有所收斂。綜觀未來半年全球及内地經濟狀況，暫時不具備由紮實基本面推動的全面牛市。從市場運行的態勢看，當前A股的市況明顯受資金及投資者氣氛所推動，多於由基本面主導。不過，若從指數的換手率及兩融餘額變化的觀察，當前市場熾熱程度仍與極值有一段距離。

該行比較出美國、中國A股及港股的市場寬度，截至7月8日滬深300指數有86%的成份股股價高於200日線，比率遠高於恒指的52%、標普的50%及納指的46%，由此可見本次升浪有更多的股份參與，A股的市場參與度及升市結構最強。由市寬、成交金額、股票市場走勢等叁方面，該行可確認A股已踏入中長期牛市的升浪。