大华继显：阿里巴巴具有取得良好业绩的能力 维持买入评级

大华继显发布报告，阿里巴巴(BABA.US)促进增长复苏的新举措基于政府举措及行业参与者努力，最近的「618」销售活动取得了成功，销售好于预期，消费者气氛良好。尽管销售活动已完成，但阿里巴巴仍然相信随着投资回报率不断提高，其将为商家带来最高的投资回报率。

在中国商业复苏及增长的推动下，大华继显将2021/2022年收入分别提高2%/2%。大华继显将2021年的非美国通用会计准则纯利预测提高1%/6%，纯利率提高24%，这意味着同比增长15%/34%(相比之下，2020年同比增长40%，纯利率达到28%)。维持「买入」评级，目标价为275.00美元。该股目前的市盈率为28倍2021年预测市盈率，较其5年历史平均值27倍高0.2个标準位。

目标价为275.00美元，对应2021年预测市盈率29倍，而2021年至2024年每股盈利复合增长率为26%。大华继显继续看好阿里巴巴，因为：a)其是该行业的市场领导者，并具有取得良好业绩的能力；b)阿里云及蚂蚁金服的潜在上市；以及c)越来越多在线渗透到低线城市。