大華繼顯：阿里巴巴具有取得良好業績的能力 維持買入評級

大華繼顯發佈報告，阿里巴巴(BABA.US)促進增長復蘇的新舉措基於政府舉措及行業參與者努力，最近的「618」銷售活動取得了成功，銷售好於預期，消費者氣氛良好。儘管銷售活動已完成，但阿里巴巴仍然相信隨著投資回報率不斷提高，其將為商家帶來最高的投資回報率。

在中國商業復蘇及增長的推動下，大華繼顯將2021/2022年收入分别提高2%/2%。大華繼顯將2021年的非美國通用會計準則純利預測提高1%/6%，純利率提高24%，這意味著同比增長15%/34%(相比之下，2020年同比增長40%，純利率達到28%)。維持「買入」評級，目標價為275.00美元。該股目前的市盈率為28倍2021年預測市盈率，較其5年歷史平均值27倍高0.2個標準位。

目標價為275.00美元，對應2021年預測市盈率29倍，而2021年至2024年每股盈利復合增長率為26%。大華繼顯繼續看好阿里巴巴，因為：a)其是該行業的市場領導者，併具有取得良好業績的能力；b)阿里雲及螞蟻金服的潛在上市；以及c)越來越多在線滲透到低線城市。