恒大“打脸”看空者：销售3153亿增长12%  回款2873亿大增53%

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今年以来表现优异的恒大，近日却收到一份不那么“友好”的评价。6月23日，穆迪在最新一份报告中，将中国恒大及其子公司（恒大地产、天基控股和景程有限公司）评级展望从稳定调整至负面，原由主要基于对恒大偿债能力的担忧。

穆迪在报告中指出，恒大截至2019年底短期债务高达3720亿，其对恒大在未来12-18个月实质性减低高短期债务、高债务杠杆和高比例信托贷款的能力的担忧。

恒大似乎永远绕不开“高负债”这个话题，即使是其已将“降负债”作为新战略中最为核心一环的今天。然而，恒大的负债水平是否如穆迪所提示已到达“堪忧”的地步？市场却有不同的看法。

“从数据上来看，穆迪就此有所担忧可以理解，但这也只是单纯数据上的推断，毕竟恒大在提出新战略后，今年以来通过扩大销售、加强回款，这对其实现降负债已带来极大的实际性作用。”相关分析人士指出。

根据恒大6月24日发布的最新业绩数据，截至6月22日，恒大年內已累计实现合约销售额约3153亿，销售回款达2873亿，分別较去年前六月增11.9%及53.3%，这也侧面印证了新战略的巨大成效。

恒大在销售方面仍在不断发力。据透露，6月底前恒大还将新开盘20个项目，年中业绩也将由此获得可预见性的增长，与此同时，得益于强劲的销售，回款金额也将同步攀升。

值得一提的是，良好的回款表现自然也将带来充沛的现金流，进一步提升抗风险能力。

截至目前，恒大年內回款率已高达91%，创下新高，若按8000亿销售目标计算，预计全年回款超7000亿。换言之，仅年內的回款金额便远远超过3720亿的短期债务。此外，年报显示，截至2019年末，恒大现金余额2287.7亿。

另据业內人士透露，目前恒大短期债务确实偏高，但大多为银行开发贷，这种债务最大的特点就是到期可滚动借款，并不占用公司流动资金。整体来看，恒大的财务状况非常稳健，抗风险能力进一步增长。 “由此来看，穆迪这次的评价显然过虑了，但对恒大而言，这也称得上是个善意的提醒，在降负债这条路上，恒大还要持续加把劲。”上述分析人士称。