金利豐證券黃德几:信義玻璃(00868-HK)短線走勢料改善 可考慮9元吸納

日期:2020年6月19日 上午8:27
金利豐證券黃德几:信義玻璃(00868-HK)短線走勢料改善 可考慮9元吸納

信義玻璃(00868-HK)為全球領先的綜合玻璃製造商之一,主要從事生產及銷售浮法玻璃、汽車玻璃及建築玻璃。集團早前發盈警,預期截至今年6月底止中期,純利按年將減少25%至40%,而2019年上期的純利為21.25億元。中期盈利倒退,主要由於期内並無出售若干信義光能(00968-HK)股份而錄得的一次性總收益6.33億元;人民幣於今年首五個月内貶值;以及新型冠狀病毒的爆發,多個國家採取的封鎖措施,導致集團若幹玻璃產品(例如汽車玻璃和浮法玻璃產品)的需求和平均售價下降。

不過,隨著内地疫情較為穩定,各行各業復工復產,加上中央採取寬鬆貨幣政策刺激經濟,預期將帶動更多建築活動,對浮法玻璃和建築玻璃業務影響正面。集團位於廣西北海的首條浮法玻璃生產線,已在去年12月起投產,而位於北海和江蘇張家港的生產設施,將於今年中開始全面營運,有助集團在華東和華西的市場覆蓋。

2015年至2019年的五個財政年度,集團銷售的復合年增長率為9.1%。2019年度,浮法玻璃的銷售收入按年下跌5.5%至79.63億元,佔總收入的49%。汽車玻璃的收入升5.9%至45.03億元,收入佔比為27.7%。至於建築玻璃,分部收入升13.6%至37.93億元,佔總收入的23.3%。

現價計市盈率8.5倍,估值合理。走勢上,自6月起形成上升軌後,重上各主要平均線,STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢料改善,可考慮9元吸納,大成交突破10元阻力,升勢有望持續,不跌穿8.6元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份

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