山西汾酒：全國化布局高質量推進 2019年利潤同比增長近三成

山西汾酒（600809）日前披露2019年年報，營收如期實現高增，利潤端增速略高于營收端，全國化布局高質量推進。年報顯示，山西汾酒2019年營業收入首次突破百億，達到118.80億元，同比增長25.79%；歸屬于上市公司股東的淨利潤19.39億元，同比增長28.63%。

有分析指出，山西汾酒營收端增速較為穩定，白酒業務量價均有提升。利潤端增速略高于營收端，主要原因是白酒銷售結構提升，毛銷差同比擴大。

實現量價齊升 品牌聚焦助力全國化擴張

2019年，山西汾酒完成汾酒品牌梳理，進一步推進品牌聚焦。憑借結構優化，2019年，以青花汾、巴拿馬、老白汾及玻汾四大系列酒為代表的主打汾酒産品表現喜人，實現量價齊升，産量和銷量分別同比上升58.49%、21.55%，銷售收入同比增長27.65%。主打汾酒産品已成山西汾酒主營業務收入的生力軍，2019年其營業收入達到了102.97億元。

此外，報告期内，玻汾繼續保持高速增長，青花在上半年完成渠道梳理後下半年加快了投放。今年山西汾酒在産品策略上持續堅持「青花突破、玻汾穩中有升」，區域方面重整全國化布局，制定了更加精細化的「1357」市場結構，産品思路清晰，市場運作注重發力節奏。

業内人士認為，青花目前在全國擴張中處于領先地位，將繼續受益于次高端的快速擴容；玻汾享受光瓶酒價位升級和集中度提升，成長空間廣闊。

省外快速擴張 全國化站上曆史新台階

2019年，山西汾酒確立了「13313」的區域拓展戰略，通過此戰略進一步擴大華東、湖南、湖北等為重點開發城市，擴大全國化版圖，以山西大本營作為主場，輻射京津冀、豫魯、陝蒙三大重點板塊，並顧及華東、兩湖、東南三小市場板塊，加之13個機會型省外市場組成的市場格局。

在此格局下，2019年山西汾酒省外收入同比增加47.65%至59.60億元，占比超過50%，省外貢獻了大部分增長，收入也首次超過省内，是山西汾酒成長的核心驅動力。山西汾酒已從過度依賴山西轉變為積極向省外市場進軍，全國化實力愈發凸顯，目前山西汾酒全國可控終端數量突破70萬家。省内與省外銷售毛利率分別為68.73%與75.50%，同比分別增長1.37個百分點與4.81個百分點。從山西汾酒披露的一季報中可以看出，省外市場增速仍高于省内，省外市場一季度實現營收20.85億元，同比增9.3%。

業内人士表示，白酒行業投資的本質在于品牌複興，作為曾經的行業龍頭，山西汾酒近幾年通過體制改革、區域布局、營銷組織等方面系統調整，品牌勢能持續釋放。

來源：發布易