ESR(01821-HK)首份业绩单 EBITDA大幅增长42.9%

原創

【财华社讯】从事亚太物流地产平台的ESR(01821-HK)，公布上市后首份业绩报告。反映集团基础业务表现的EBITDA(税息摊销折旧前盈利)大幅增长42.9%至5.49亿美元，给予投资者一份理想的答卷。

ESR过去一年的增长动力来自那些方面? 细看分部业绩看，发展分部业务大幅同比增长111.2%至2.45亿美元，受惠于在建投资物业的公允价值收益，以及向新华保险核心基金出售七项资产负债表物业；基金管理分部业绩为1.32亿美元，增长20%；投资分部业绩达2.56亿美元，增长9.6%。

按市场分部收益看，澳大利亚市场表现最为凌厉，同比增长183.9%至1.17亿美元。ESR主席兼非执行董事Jeffrey Perlman于3月23日业绩公告及网上业绩发布会上介绍，借着收购PLG及CIP，已将ESR转型为澳大利亚的大型物流房地产参与者之一，拥有全面综合发展及基金管理能力。ESR现已作出充份准备以于澳大利亚强势增长，而集团寻求于该市场日后进行发展及基金管理业务。日本的收益亦升27.8%至8,221.3万美元，韩国升17.3%至4,441.5万美元；中国微涨0.6%至8,955.6万美元。

疫情发展，对各行各业也造成了影响。不过业务聚焦亚洲的ESR，由于亚太地区现时受疫情影响相对较细，复苏预期快，较海外其他地区更具潜力。Jeffrey Perlman介绍，新冠肺炎令消费模式会出现结构性转变，网上购物量增加，未来市场参与者需要提高存货量，需要更大仓库空间来贮存添加的存货；对于经营物流资产投资管理的ESR，无疑是危中有机。集团预期新冠肺炎于短期内不会对集团的营运构成重大影响。截至目前为止，在该团的43个建造项目中，仅有2个正在等候政府批准复工，而其余项目按照计划进行；管理层期望1、2个月后能复工，内地业务于今年首季整体表现平稳。。此外，在157个营运项目中，仅有2个暂时关闭，而其余则不受影响。

惟倘病毒出现更长期爆发及扩散而可能影响金融行业、旅游限制、供应链干扰及全球经济其他领域，则不能排除日后对ESR造成更大影响。而面对疫情，环球低息环境将长期持续，Jeffrey Perlman认为资产市场表现尤为突出，看好电子商务支持的物流物业。ESR将继续评估具吸引力的投资机会，冀能于不少同业面对资本受限的环境下，把握机会发挥其强健资产负债水平的效益。

Jeffrey Perlman对亚太区的电子商务前景充满信心，将是集团持续增长的动力。他指出，亚太区的物流业预期将继续受到城市化发展、人口增长、网上零售趋势加速，及现时鲜有投资级别仓储企业的股票等因素所支持。亚洲中产阶层崛起预期将成为往后十年的主要经济主题，而集团六个市场的个人消费于2019年至2023年的复合年增长率预计将达到8.1%。随着亚洲区的渗透率不断提高，面向电子商务的结构性转变将于2020年继续成为物流业的主要推动力。预期亚太区跨境电子商务总销售额将由2018年的1,814亿美元增加至2023年的3,895亿美元，复合年增长率达到16.5%。

2019年ESR纯利2.45亿美元，同比增长20.8%；每股基本盈利0.09美元，增长12.5%；不派息。收益3.57亿美元，同比增长40.6%。

期内ESR财务稳健，持有现金及银行结余8.84亿美元，同比增长52.2%，资产负债比率为26.6%。上市筹集净额5.7亿美元，已动用约4.04亿美元偿还票据及赎回优先股。集团上市后的借款成本大幅降低逾150个基点，近期的融资活动证明集团有能力在上市后大幅降低借款成本，并继续获得国际银行及投资者鼎力支持。

2019年集团的资产管理规模由160亿美元大幅跃升至221亿美元，按年增幅38.7%。4数个新基金于2019年设立，包括中国、日本和澳大利亚。期内亦将Propertylink私有化，将12亿美元的资产管理规模成功纳入集团旗下。按建筑面积计，建筑面积同比增长42.8%至1,720万平方米，资产负债表内的资产维持93%的高占用率。预见租赁业务将健康发展，尤其是来自于集团租户占比约60%的电子商务及协力厂商物流客户的租赁业务。按发展项目计，集团的发展项目订单持续大幅增加，新动工量及落成量分别为20亿美元及19亿美元。投资分部于2020年1月，与亚马逊就位于东京面积达72,392平方米的ESR久喜配送中心签订长期租约。

基金管理分部方面，由于人们购物的基本方式出现结构性转变，加上受到现时新冠肺炎爆发的进一步催化，资本流向亦出现基本转移，就如过往投资于商业、零售资产的资本合作伙伴现已投资于物流及工业资产。于2020年1月，集团宣布与新加坡的主权财富基金GIC出资500百万美元成立合资经营企业，目的为在中国发展新资产。预期在未来数季透过在韩国、澳大利亚及印度设立新基金，从现有及新资金合作伙伴筹集10亿美元至20亿美元的新资金承诺，与集团的轻资产基金管理策略一致。发展分部看，于2019年末集团持有的资产组合中包括逾1,400万平方米的储备发展项目。集团将继续利用第三方资本为动工兴建发展项目提供资金，并采取严谨的方针实现预期于2020年及往后竣工的目标。

被问及会否进行公司股份回购，Jeffrey Perlman透露，集团在资产负债表稳健情况下，会综合新业务发展，收购合并及回购公司股份等因素。投资者对公司又多了一个留意点。