基建大周期啓動？ 基建主題基金或迎最佳配置窗口

　　中國網財經3月3日訊(記者 張明江) 3月2日，三大指數快速反彈，集體漲逾3%，滬深兩市成交額連續9個交易日突破萬億元，基建板塊更是領漲，中證基建工程指數上漲8.44%。今日兩市延續漲勢，A股沖高回落，創業板指漲1.78%，兩市成交額連續十個交易日破萬億，其中基建股繼續走高。

　　公募基金認為，舊基建和新基建都將承擔起確保年内經濟增長任務實現的重任，在寬松貨幣和積極財政政策的推動下，市場後續有望進一步延展。

　　基建工程主題基金迎來最佳配置時間窗口

　　同花順iFinD數據顯示，2月26日至2月28日的三個交易日股市回調，偏股型基金淨值平均下跌近5%，其中近300只基金淨值跌幅超過10%，部分基金淨值跌幅甚至在15%以上。

　　在科技股集體回調後，基建板塊強勢崛起，以信誠中證基建工程指數基金為代表的基建主題和房地産主題基金淨值集體上揚。

　　有業内人士表示，2月以來，信誠中證基建工程指數基金成交量顯著放大，顯示出資金從高位流向了低位的基建，主動尋找價值窪地，而地産基建是防守反擊首選。當前基建板塊估值處于曆史低位，逆周期調節政策持續加碼、政策面持續寬松，板塊估值有望修複，基建工程主題基金也迎來最佳配置時間窗口。

　　中泰證券認為，基建大周期十年一輪回，而目前基建依然在小周期的格局中運行，2019年是2008年以來第三輪基建周期的下行磨底階段，考慮到今年上半年的低基數效應，基建投資的上升周期至少可以維持四個季度左右，構成第四輪基建周期的上升期。

　　據不完全統計，目前已經有7個省市推出25萬億重點建設項目，例如，河南、雲南、福建三省在短短5天内先後提出3.3萬億、5萬億和3.84萬億的項目。從專項債下發情況看，2020年基建投資同樣值得樂觀。2019年地方政府專項債新增規模是2.15萬億，預計2020年地方專項債新增規模可能達到3.5萬億左右的規模(目前財政部提前下達的2020年專項債額度已達1.29萬億，據此目標測算已下達專項債規模還不足4成，後續空間較大)。

　　基建板塊接下來如何走？

　　基金看好基建板塊回暖複蘇

　　有業内人士表示，目前市場對基建板塊的認識存在一個誤區，傳統意義上基建以房地産、水泥、鋼鐵、鐵路、工程機械等板塊為代表，但基金經理認為，未來相當一段時間内中國經濟將處于結構轉型、産業升級持續時期，以5G、雲計算、工業互聯網、智能制造等為代表的新基建相比于舊基建更具發展優勢。

　　恒大研究院任澤平近日表示，在補齊鐵路、公路、軌道交通等傳統基建的基礎上大力發展5G、人工智能、工業互聯網、智慧城市、教育醫療等新型基建，以改革創新穩增長。

　　對于基建板塊來走勢，中歐基金認為，3月2日後市場大幅上漲，主要是投資者情緒劇烈波動導致資金單方持續推動。其中，建材和通信板塊漲幅居前，主要是因為近段時間領導層多次強調經濟增長的重要地位，保增長也是今年必須完成的任務，舊基建和新基建都將承擔起確保年内經濟增長任務實現的重任。在寬松貨幣和積極財政政策的推動下，市場後續有望進一步延展。

　　信誠中證基建工程指數基金(LOF)基金經理黃稚認為：隨著疫情逐漸緩和，後續伴隨企業複工進程，有望帶動建築等受疫情影響較大的行業逐漸回暖複蘇。在政策利好持續釋放的大環境下，基建融資改善趨勢較為明確，基建板塊有較強改善動力。

　　浦銀安盛基金建議關注風格轉換的可能，市場劇烈波動後，需要關注一些新的板塊和方向。隨著疫情對經濟的影響不斷顯現，2月PMI大幅回落至35.7，刷新了08年金融危機時11月38.8的曆史最低值。後續宏觀政策對沖很可能將進一步加碼，沿著這一思路主線，我們認為有利于經濟托底政策方向的基建鏈、地産鏈等板塊將受益。

　　融通中國風1號基金經理彭炜表示，融通中國風1號的核心資産依然維持在以大科技+大消費的方向上，這是底倉型資産配置，希望以2-3年，甚至更長的時間維度來持有這些核心資産；進攻型資産則是從中觀産業角度出發，找到未來至少一年及以上，産業出現拐點的投資機會，為組合帶來正貢獻。