復盤SARS港A股大事記，可關注的醫藥器械類公司有哪些？

原創

武漢新型肺炎事件牽動全國上下所有人的心。

冠狀病毒是一個大家族，有的對人體影響較小，有的則影響嚴重。比如中東呼吸綜合病（MERS）和嚴重急性呼吸綜合症（SARS）。本次發現的新型冠狀病毒是SARS病毒的近親，毒株名為2019-nCov，目前已確認有人傳人的特性。

據媒體報道，截至2020年1月31日下午17:15，全國新型冠狀病毒已確診9810例，疑似15238例，治愈192例，死亡213例；其中香港確診12例。由於「新型冠狀病毒肺炎」和2003年的SARS有較大的相似性，但傳染力度更強，因此人們普遍將新冠狀肺炎看作一種新型傳染病，醫務人員感染也表明它的確是一種流行性傳染病。

站在人類社會文明的角度，歷史上任何一種流行性傳染病都是一種損失，因為它不僅威脅著人們的生命健康，還因限制了人們的社交和生產從而對社會運作和經濟發展也會產生較大的負面影響。在我國過去出現過的大型公共衛生事件中，2003年的SARS作為一種流行性傳染病，便對當年的經濟生活產生了重大影響。復盤2003年SARS期間資本市場的表現成了自然的想法。

復盤SARS大事記，2020年的情況要比2003年的好不少

從2002年12月15日第一例SARS病例出現，到2003年4月底開始兩岸三地陸續傳出病例呈下降趨勢，SARS疫情基本持續了1年半左右的時間。2003年2月SARS爆發初期有出現瞞報現象，直到4月17日，時任國務院總理表示瞞報疫情要受處分，3日後原衛生部長張文康因為瞞報SARS被免職。

復盤SARS對股市影響，在時間點上就選擇了中央常委開會開始全力應對SARS的4月17日計起，因為國家領導人的正式表態就意味著從國家層面對SARS的大規模限制開始了，群眾對SARS也開始重視了。

和今天的應急機制一樣，當時我國建立了疫情公開機制，想社會公佈SARS疫情情況，減少群眾對該種流行性傳染病恐慌的情緒。由於措施得力，截至2003年6月底，SARS疫情在全國範圍内得到了有效的遏制。

下面來看看SARS疫情期間港股和A股的表現。

根據WIND數據顯示，疫情無論對港股還是A股的影響都是負面的，但分化也較為明顯。從2003年3月15日香港開始出現SARS病例大規模爆發後，港股明顯超跌；到4月下旬，超跌幅達到14%。4月底到5月初，港股隨著香港SARS病例開始出現下降而開始明顯修復，直到8月底6月初才修復完畢。

總的來說，只要香港的疫情能夠得到控制，港股就能在數月後完成修復，期間產生的影響不算大。相比之下，SARS疫情就對A股的影響更為深遠。受事件影響，A股下跌了7個月，跌幅累計20%，直到2003年11月13日才見底。隨後，A股出現修復性反彈，上漲了近5個月，漲幅為36%。

歷史正在重復，但不會簡單重復。從2020年1月23日武漢「封城」開始計起，恒生指數累計跌7.16%，上證指數當日跌2.75%，通過2003年復盤對比下基本可以斷定本次新型冠狀病毒引起的大型公共衛生事件對港股和A股的影響也是負面的。

2020年1月19日，世界衛生組織提示中國的新型肺炎疫情風險，1月20日A股反而大漲，市場對該利空消息沒有反應；1月20日國家領導指示下，群眾對新型肺炎有了較多的了解，1月21日A股大幅下挫，當日上證指數跌幅1.41%，恒生指數跌幅2.81%。

這種情況與2003年在國家領導指示SARS疫情後股市下跌高度相似，說明對流行性疾病的在社會範圍内科普，群眾的焦慮情緒容易被放大，而情緒對資本市場的影響已經超過疫情本身的實際影響。

參照2003年, 從4月17日全面爆發到6月底疫情平息，期間經歷不到3個月時間；而A股卻下跌了近7個月。這是因為人命關天，應對SARS病毒還沒有特别有效的藥物，激素治療所引發的併發症在當時都是未知之數。當生命受到威脅，恐懼和焦慮都是正常反應，也是人的一種自我保護；但這並不意味著當危險消失，人們的恐懼就會立即消失——人的心理建設是一個較慢的過程。因此，股市下跌的時間要遠遠滞後於疫情結束的時間，這對A股而言尤為如此。

但從目前官方公佈的新增病例和治愈出院病例的數據以及結合到現在為止醫學家對新型冠狀病毒的特徵來看，2020年的情況要比2003年的好不少。這主要是因為，與SARS相比，這次新型肺炎的死亡率較低，而且政府採取的行動迅速且較為果斷。再加上2003年SARS期間國家已逐步建立完善的醫療防控措施，有了2003年的經驗，2020年的應對措施更切中要害。

與疫情相關的上市公司標的

短期來看，與這次疫情相關的大部分是A股上市公司，有部分是A+H股上市公司。筆者認為受新型肺炎疫情影響較大的上市公司可分為三大類，分别是診斷、治療性器械及藥品、藥店、互聯網醫療等等。

其中診斷治療性器械包括直接與新型冠狀病毒相關的檢測試劑，如華大基因（300676-CN）（二代測序及RT-PCR）、達安基因、萬孚生物、凱普生物、熱景生物、安圖生物等等；治療性器械相關的有邁瑞醫療（300760-CN）、東陽光藥；藥店的有益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂；互聯網醫療（包括直接提供互聯網醫療或咨詢）的有平安好醫生（01833-HK）、阿里健康等等。

總結

而今日避險資產大漲，風險資產大跌的市場冰火兩重天，究其原因，市場都有了廣泛的認識。作為首次在人類身上被發現的病毒，雖然在全國各地已出現治愈病例，但人們還對這種新型冠狀病毒還知之甚少。現在多地新病例仍不斷增加，人們面對未知的恐懼，股市的利空情緒還會進一步釋放。