【大行報告】華泰期貨：鮑威爾部分鴿派預期將繼續提振全球風險偏好

華泰期貨發表研報指，美聯儲如期調降聯邦基金利率25BP，但是相較於7月底的議息會議，本次的FOMC會議存在更多的鴿派看點。首先，鮑威爾本次沒有再明確提出中期調整(mid-cycle adjustment)說法，而是表示若經濟出現下行風險則需要更多的降息。其次，美聯儲下調隔夜逆回購利率以及超額准備金利率30BP以應對近期回購利率的飆升而造成的流動性緊張局面。最後，鮑威爾表示美聯儲擴大資產負債表規模的時間有可能比預期的更早。綜合來說，鮑威爾的部分鴿派預期將繼續提振全球風險偏好，不妨對權益市場以及商品資產(能化類、工業品等)在短期內保持樂觀。對於利率來說，由於美債利率前期計入過多降息預期，降息的邏輯以及鴿派的預期短期內對利率的利多影響或並不明顯。

策略：A股>美股，有色>黑色，債券/黃金低配。

風險點：貿易摩擦風險。