順豐半年報：王衛「一哥」還能當多久？

經曆過2018年的低谷，到2019年上半年，電商行業重獲增長紅利，與之休戚相關的快遞公司似乎迎來了轉機。

快遞行業中報賽跑

不久前，「三通一達」、德邦、順豐等6家快遞公司先後發布了今年上半年的業績報告。從數據上看，各大公司表現差異較為明顯，順豐賺錢能力強，但業務增速較為緩慢。相比之下，中通不僅在業務量上穩坐頭把交椅，市場占有率同樣位列第一。

過去我們常說，順豐是快遞行業當之無愧的老大，長遠來看，龍頭地位可能不保。

好在放眼整體，順豐依然交出了一份了不錯的答卷。財報顯示，公司上半年營收達到了500.75億元，首次突破500億元大關，同比增長17.68%；實現淨利潤31.01億元，同比增長40.35%。對比營收水平，這一成績不僅遠高于「三通一達」，甚至超過了其總體營收之和。

順豐如此賺錢，與其在高端市場較高的占有率、較高的票均收入不無關系。根據財報，2019年上半年，順豐快遞業務件量達到20.17億票，同比提升8.54%；票均收入提升4.10%至23.62元。國家郵政局發布的數據顯示，今年上半年，全國快遞業務平均單價為12.2元，同比下降1.6%，順豐票均收入接近于行業的兩倍。

與此同時，順豐還通過加大科技應用力度、提升運輸效能、優化運力組合方式等對業務進行精細化管控，實現了毛利率的大幅增長。

2019年上半年順豐研發投入高達12億元，同比增長超過56%。

技術進步，喜憂參半

技術進步帶來了效率的提升，年初舉辦的mwc世界移動通信大會上，順豐作為快遞公司向移動通訊行業客戶展示了其在移動通信領域的解決方案，讓世界認識到了一個不一樣的物流企業。

大投入、提效率、增業務，這是順豐在2019年的主題，除前兩項取得了不錯的進展，在國際環境波詭雲谲，國内市場增速放緩的今天，新的業務版塊已然規模漸顯。

報告中提到，2019年上半年，順豐各項新業務（含供應鏈）收入占比達到23.66%，占比提升超過7%。新業務不僅為公司開拓了新市場，還創造了新的價值點，為客戶需求帶來了更有效的解決方案。

明眼人看得出，進入2019年，順豐的步子邁得更快了。

也難怪王衛如此著急，順豐立足中高端市場，每單價格偏高，其主打的「時效」就是要價的資本之一。

然而從近兩年的情況來看，順豐的核心優勢正在逐步喪失。

2018年10月，圓通推出了「承諾達特快」品牌，雖說其高管沒有指名道姓，但所有人都明白，「承諾達特快」的業務特點與順豐構成了直接競爭。

除此之外，中通和申通也沒閑著，相繼推出了「次日達」業務，對順豐形成包夾。在這之前，阿里系的菜鳥公司已經協同圓通、中通和韻達等快遞公司在服飾這一單品類産品上實現過次日達的效果。

這些對于順豐都不是好消息。

圖片來源：順豐官網

真正的對手

更何況，即便沒有同行「搗亂」，順豐處境也不足以令他高枕無憂。

王衛很早就意識到：「現在我們競爭的，絕對不是同行的快遞公司」，順豐的未來是綜合物流平台。

為此，順豐曾展開一系列收購，覆蓋了快遞、快運、冷運、國際、同城、倉儲等領域，轉型也取得了一定成效。

中報顯示，順豐的快運業務營業收入為50.72億元，同比增長46.99%；冷運業務營業收入為23.52億元，同比增長53.93%；同城業務營業收入為7.86億元，同比增長129.13%。

只可惜三塊業務雖然突出，但占比不高，短時間無法大幅改善順豐的業績。

馬雲曾預言：「中國每天將生産10億個包裹，無論是從組織、人才、技術、眼光格局來看，現在很多公司沒有准備好，這時候需要有公司站出來。」

于是阿里巴巴率先站了出來，2013年阿里成立菜鳥網絡試圖構建中國的智慧物流網絡，還拉攏了順豐、三通一達等公司一起幹。

依照馬雲的描述，未來幾年他們將陸續投入1000億元，用于智能倉儲、智能配送、全球超級物流樞紐等核心領域建設，實現中國24小時、全球72小時必達。

而從進度上看，菜鳥網絡與京東物流正不斷跑馬圈地、下沈市場，增速遠非順豐可及，缺乏生態體系支撐的順豐未來拿什麽與菜鳥網絡與京東物流抗衡？

盡管順豐也在追趕，但差距不是在縮小，而是在擴大。

圖片來源：順豐官網

燒錢戰、持久戰

作為順豐的創始人，王衛在創業早期屢次質押家産貸款做大順豐的故事令人敬佩，2016年順豐小哥因為車輛剮蹭被私家車主扇耳光後，王衛沖冠一怒追究到底的表態也著實讓人感動。

可是對于如今的順豐而言，它們缺的不是名，而是外部投資、真金白銀。

曾有人做過統計，2008年到2018年這10年里，阿里在物流行業的投資一共是29家，投資規模高達千億。若想與之一較高下，起碼在資本上要站在一個量級。

2018年10月，順豐斥資55億收購了DHL公司在大中華區的供應鏈業務，這筆交易的金額甚至超過了順豐2017年全年的淨利潤47.7億元，足以說明王衛為此下了血本。這項業務最終也沒有令投資人失望，在2019年上半年的5大新業務同比增長7個百分點中，貢獻了3.68個百分點。

當然僅憑一份半年報，誰也無法判定順豐的未來，快遞行業内部的厮殺，注定是一場持久戰。

值得一提的是，今年四月，創業26年之久的王衛罕見地進行了公開反思，他表示自己在上市後還沒有適應過來，太看短期了，上市後公司内部的氛圍都變了，更急功近利了。

創始人重新認識自我，一場深層次的變革似乎就要來。

綜合自深圳商報、子彈財經、阿爾法工場；除特別標注外，圖片來源于雲掌財經；數據來源于順豐財報。

作者：雲掌財經/張文靓