【大行報告】建銀國際：維持安踏體育(02020-HK)“跑贏大市”評級

建銀國際發表研報指，安踏體育(02020-HK)發佈盈喜，指1H19收益將(1)綜合經營利潤同比增長50%以上，(2)歸屬於股東的淨利潤同比增長25%以上，收入增長35%以上。增長主要由於：(1)零售業務(FILA)的貢獻增加;(2)提前收到政府補助;(3)經營開支比率相對穩定。

該行認為，底線收益增長落後於收入和運營利潤的原因是，Amer Sports從19年第2季開始做出貢獻，而第2季是Amer Sports季節性疲弱的季度。且與收購Amer Sports相關的一次性費用也計入其第2季的損益表。

該行指，盡管由於基數較高，19年下半年FILA增長可能放緩，但該公司的盈喜公告表明市場預期普遍上升。該行維持目前盈利預測不變。上調目標價至70.8港元，維持“跑贏大市”評級。