【大行报告】中泰证券：全球出现降息潮预期 电钴价格异动

中泰证券发表研报指，全球需求仍处下行轨道，2019年全球处于基钦周期最后一撇，目前是回落后期与复苏前期的交接处，全球出现降息潮预期，电钴价格异动。

此外，鲍威尔再次发表鸽派演讲，7月降息预期强化，维持真实收益率趋势回落，金价处于上涨第一阶段并延续上涨趋势的判断;金银比修复动能强，白银弹性显着。受益全球掀起降息潮，短期板块riskon，但需求疲弱而去库放缓或垒库，关注处于中周期起点的电解铝。

中泰认为，美国经济“后见顶、后见底”并趋势回落，带动真实收益率趋势回落。当前金价上涨处于经济回落的第一阶段——国债收益率下行，贵金属短期回调但配置价值不减;电解铝“产能红线”推动行业格局演绎为“产出顶、库存底”，位于中周期起点;钕铁硼磁材行业有望随着新能源车产品导入并放量，有望迎来新一轮景气周期。核心标的：山东黄金、湖南黄金、盛达矿业、正海磁材、中科三环、紫金矿业、中国铝业、云铝股份等。