新業務成本拖後腿，美團pk餓了麽還能赢嗎？

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據財富中文網，發佈的最新《財富》中國500強排行榜顯示，2019年，中國500家上榜上市公司總營業收入達到45.5萬億元人民幣，較去年增長14.8%，再創新高。

不過在500強中，未盈利的30家公司，虧損達1771億元。僅美團點評一家就虧損1155億。這其中包含了1046億元的可轉換可贖回優先股之公允價值變動，在排除優先股等特殊會計處理後，經調整的虧損淨額為85.2億元。其中，摩拜45.5億元虧損額，佔比超過一半。

單憑燒錢和畫餅，並沒有讓美團財務狀況變好。

美團旗下三大主營業務，分别是美團APP主打的餐飲外賣，大眾點評APP和美團APP主打的到店、酒店及旅遊業務，以及美團打車、摩拜單車、榛果民宿、小象生鮮所屬的新業務。

而新業務成為2018年美團最大的虧損來源。

由於網約車司機相關成本的增加、收購摩拜而產生的物業、廠房及設備折舊，美團2018年財報顯示，新業務及其他的銷售成本由2017年的11億增加到2018年的155億。

2018年，美團將摩拜收入囊中，想要利用超高頻的流量入口，讓美團能夠以較低的成本獲取和留存用戶。但共享單車同樣是燒錢的無底洞，外加自行車需考慮折舊，這個遊戲似乎略顯雞肋。

受收購摩拜、發展出行等新業務持續投入的影響，自2018年4月4日起由摩拜貢獻的計入綜合收益表的收入為15.07億元，同期摩拜也帶走了45.50億元的虧損。

此外，2015年，美團虧損105億元，經調整後淨虧損59億元。當時，美團已從千團大戰勝出，在電影票、酒店等業務上取得了相對穩固的地位。酒旅業務在美團總營收中佔比高達94%，是美團最賺錢最成熟的業務。但是，美團隨即卷入外賣領域的燒錢大戰。外賣業務2015年在美團營收中佔比僅為4%，毛利率為-123.7%。

到了2016年，美團虧損58億元，經調整後淨虧損54億元。美團外賣在2016年爆發，營收從1.75億增加到53億，在總營收中佔比達到41%。但美團外賣依舊虧損，2016年外賣業務的毛利率為-7.7%。這拉低了美團整體的毛利率水平，從2015年的69%，降至2016年的46%。

2017年是關鍵的一年，美團將調整後的淨虧損縮窄至29億元，外賣業務首次超過酒旅，在總營收中佔比達62%，替代酒旅成為核心業務。另外，外賣業務的毛利率首次扭負為正，達到8.1%，這意味著規模效應開始顯現。但外賣業務依舊虧損，美團持續「戰略性虧損」。

隨著商家流失，外賣市場份額不斷縮減。

美團在2018年的總收入為652億元，其中，外賣行業的收入額達到381億元，佔比全部主營業務收入的54%。從2018年財報來看，美團外賣業務佔總營收的重要比重。

但這樣的業績會一直持續很久嗎？不好說。

美團上市之後，就減少了對商家的補貼，也導致了核心優勢商家的流失。外賣行業的發展已經到了飽和期，沒有更多的市場可以拓展。

外賣業務本身的特點就是低毛利規模化業務，為了提高毛利率勢必要上調商家佣金費率。美團財務報表顯示，美團在2017年的毛利率為6.3%，但在2018年卻出現了13.8的翻倍增長。雖說是在彌補其他方面的虧損和騎手的補貼，但一提高佣金費率很容易引發商家和騎手的不滿。

從商家角度來說，近兩年日益上漲的物價、人力成本，每單的利潤已經非常薄，再加上美團今年瘋長的佣金費率，從16%一路飙升到20%，新晉商家不但不能接受，就連老牌商戶也難以承擔。這樣的政策，最終導致美團面臨窘境。

餓了麽步步逼近，美團何去何從？

隨著餓了麽步步緊逼，美團外賣的市場份額這兩年不斷縮減。與此相反，餓了麽的市場份額卻在不斷上漲。

據易觀數據了解，中國本地生活服務市場2019上半年的線上交易規模達到9159.8億元人民幣，餓了麽市場份額達43.9%，環比上漲3.7%，而美團外賣份額環比下跌2.5%，餓了麽市場份額一路走高，增幅行業領先，呈現全面追趕態勢。

美團曾想過收購餓了麽，但被餓了麽拒絕。之後餓了麽被阿里收購。

被阿里收購的餓了麽後勁迸發。就融資和流量入口來看，2014年-2016年，餓了麽獲得了8000萬美元、3.5億美元、6.3億美元及阿里巴巴的12.5億美元和未披露的滴滴出行的融資，之後，餓了麽4月與阿里巴巴及螞蟻金服正式達成戰略合作協議，意味著餓了麽獲得手機淘寶與支付寶這兩個巨大的流量入口。

同期内，美團先後獲得了3億美元、7億美元和33億美元的融資，估值超180億美元，在2015年與大眾點評合併，其他别無變化。

顯然餓了麽的存在，對於美團有著很強的競爭力，美團還需好好努力。