【大行报告】交银国际：下调北京首都机场目标价至7.22港元 维持中性

交银国际发表研报指，北京首都机场(00694-HK)19年前5月的国际旅客增长低于预期，该行认为可能表明国际旅客需求进一步放缓。加上优质旅客消费总体下降，该行预计2019年国际旅客和非航收入增长的压力会增加。

同时，交银国际预计外国航空公司在增加航线方面将享有更多特权，有助支持首都机场在航线迁往大兴机场期间的国际客流量增长。然而，由于外国航空公司的旅客吞吐量在19年前五月同比显着放缓，该行认为19年外国航空公司的客运量贡献不大。

交银国际下调2019年盈利预测，主要由于国际客运量增长低于预期，相应将目标价从7.90港元下调至7.22港元。该行认为，虽然涉及大兴机场的下行风险已大致反映于股价之中，但宏观环境对国内和国际旅客需求所造成的压力将带来额外风险。维持中性。