唯一未上市20強房企赴港 中梁控股有望逆市而上

在今年針對房地產的政策調控逐步見頂、長效機制推進提速下，今年3月份以來，樓市「小陽春」跡象明顯，不少內房股票逆市反升，在房地產市場持續增長的背景下，銷售規模領先、拿地能力強勁、土地儲備充足之房企無疑佔據更大優勢。

港股已集不少千億內房股，如恒大(03333)、碧桂園(02007)、華潤置地(01109)、融創中國(01918)、旭輝控股(00884)、正榮地產(06158)均活躍於港股市場，近日再有新晉千億房企——中梁控股集團有限公司即將赴港。中梁控股植根長三角，佈局全國，2016年至2018年營收複合年均增長率高達221%，增速強勁遠超同業，中梁更於2019年在中房協及上海易居房地產研究院評定的中國房地產開發企業排名中，由前25強躍升至前20強，實力不容小覷。

銷售規模突破千億 二線城市土儲仍在擴大

能位居龍頭地位，中梁控股自然擁有能與之匹配的業績表現。據資料顯示，除銷售額大幅增長，於2018年跨進千億門檻至人民幣1,015億元外，中梁控股其餘各項業績指標亦有顯著升幅，其總收益由2016年的人民幣29.25億元，按年複合增長率221.4%的增長速度，大幅增至2018年的人民幣302.15億元，兩年間升近十倍。同時，中梁控股於2017年錄得純利人民幣4.99億元，並於2018年升至25.26億元，同比增長逾5倍，其毛利率亦由2017年的20.4%穩步增長至2018年的22.9%。

業內人士看來，迅速佈局三四線、踏准三四線週期，是中梁一馬當先的主因，早期中梁成功借力三四線城市樓市去庫存和棚改政策的東風，拿地擴張加速並實現規模及業績提升。2016年，中梁平均拿地速度為5.79天，2017為3.06天，而2018年更是達到1.65天，這也使得公司土儲快速擴大，截至2019年3月31日，中梁控股應佔土儲達3,890萬平方米，較2016年漲幅近4倍，預計將在未來提供持續發展動力。

中梁亮眼的數據得益於公司獨特的運營模式，即「阿米巴」模式，通過總部向區域充分授權，區域作為經營主體，自主經營，獨立核算，激活企業發展潛力，運營效率得以提高，再加上其採用的多個標準化房地產開發流程，促成了公司的高效資產周轉模式，持續地優化投資回報之餘，亦提高了經營效率並降低成本。

滲透二線 中梁踩準城市輪動節奏

中梁亦在市場轉變之下靈活調整戰略，已開始轉舵二線。億翰智庫資料顯示，2019年前3個月，中梁新增土地貨值314.4億元，房企排名第16位。中梁當前的業務佈局戰略正逐漸向增加二線佈局的全結構覆蓋轉移。且以往佈局的三四線城市以長三角等經濟水準較高的三四線城資料多，市場波動適應性較強。今年以來，中梁首次挺進天津、南昌、大連、西安、福州、貴陽等多個重點二線及省會城市，持續優化投資佈局結構。

作為20強房企中唯一未上市企業，中梁控股此次赴港表現值得市場關注。