【大行報告】中泰證券：教育行業投資邏輯變動支撐估值提升

中泰證券發表研報指，從教育行業自身看，步入19年，行業公司重新審視旗下資產的價值，對資產進行梳理及優化，教育行業的估值從17年之前的事件驅動真正轉變為業績驅動，投資邏輯的變動或將支撐本輪估值的提升。從與其他行業的對比來看，當前宏觀經濟環境下，教育的韌性更強，具有一定的逆週期屬性、品牌溢價能力強、行業發展空間大、現金流良好，配置性價比較高。

配置策略從個股時代轉向自上而下，首先根據政策面優選政策較為友好、不確定性較小的細分領域，如職教培訓、早教、K12教培、民辦高教等;再從這些細分領域中優選成長邏輯清晰、業績穩定增長、具有龍頭地位的個股，重點關注科斯伍德、美吉姆、中公教育、凱文教育等。