【大行報告】國信證券：鋼鐵行業盈利韌性提升 把握估值修復機會

國信證券指出，從基本面角度看，鋼鐵行業估值向上修復的力量來自兩個方面。一是市場悲觀預期修復帶來的估值修復。2019年，在需求下行壓力下，供給增量有限，行業盈利雖有下降趨勢，但降幅可控，前期市場對於行業盈利下滑幅度預期過度悲觀，隨著行業盈利低位的確定有望使板塊估值回歸。盈利韌性強的超跌個股向上修復空間相對較大，建議關注三鋼閩光、華菱鋼鐵。二是行業估值中樞的提升。經過供給側結構性改革，行業盈利的穩定性提升，且高分紅特征突出。行業或區域龍頭、分紅穩定的鋼廠有望受益於此抬升估值，建議重點關注寶鋼股份、大冶特鋼、方大特鋼。