【大行报告】交银国际：药明生物(02269-HK)收入增长强劲 维持其买入评级

交银国际发表研报指，药明生物(02269-HK)发布盈喜，预计2018年净利润同比增长超145%，高于该行预测的114%，大幅高于管理层指引的60%。业绩的优异表现主要归功于收入增长强劲;毛利率较高的里程碑收入;可观的利息收入;和外汇收益。

研报指出，公司最近宣布欧洲药品管理局(EMA)已完成Trogarzo的上市批准前检查，预计其生产设备将于2019年5月获得EMA的GMP认证。公司正在积极开拓欧洲市场，该行认为EMA的GMP认证对Trogarzo项目和公司本身都是重要的里程碑。该行预计公司获得该认证后，欧洲客户的收入贡献会有所增长。

该行将2018-20年每股盈利预测分别上调5.3%/17.8%/19.2%，以反映收入的增长趋势和里程碑收入占比提升带动的毛利率改善。维持买入评级和12个月目标价85.00港元不变。