新興市場已跌至吸引水平 美基金開始吸納

新興市場在2018年錄得疲弱表現後，有美國基金經理預期該市場在2019年將呈現大型反彈，已經開始吸納當地優質股份。

上周，蘋果公司披露，中國市場疲弱導致集團要調低季度收入預測，而該公司股價也急挫1成。數據顯示，新興市場早已於去年9月開始回落。Ned Davis Research數據顯示，大摩新興市場指數從去年1月紀錄高位已經下滑25%，而過去220天的跌幅相當於上述跌幅的7個百分點。今年首2個交易天，新興市場跌幅為1.7個百分點。

不過，Westwood集團、GMO、T. Rowe Price，以及Causeway Capital Management等基金經理已開始增加在新興市場的投資比重。該等基金經理認為，雖然中國仍會因為與美國之間的貿易爭拗而可能較疲弱，但印度、泰國、秘魯、巴西等其他新興市場，其優質股票的價值已跌至具吸引力水平，預期將受惠於經濟增長加快等因素而有良好表現。

T. Rowe Price資產分配主管Sebastien Page認為，部分投資者對於新興市場仍持審慎態度之際，正是基金經理入貨之時。他表示，除了股價偏低外，聯儲局將放慢加息步伐，令到美元滙價受壓，也是有利於投資新興市場的另一因素。

Westwood Emerging Markets fund基金經理Patricia Perez-Coutts表示，他現時對於新興市場的樂觀情緒較去年此時為佳，而她已經增持秘魯、南非與泰國的股票組合，看好的投資對象是具知名度的銀行與保險巨擘。另外，她早於去年初已減持中國股票，但現時已開始吸納一些跌幅相當大的博彩與電遊企業。

Causeway Capital Management基金經理Joe Gubler認為，新興市場股票的預期市盈率已跌至10倍水平，吸引力遠勝美國股票的15倍水平。他表示，新興市場已回落至2009年水平，今年可能出現顯著反彈。他披露，已增持印度小型能源股。

來源：信報