A股開年兩連跌“出師不利” 深成指創2014年5月來調整新低

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1月3日，今日是2019年的第二個交易日，滬深創三大指數小幅低開後，軍工、金融等板塊大幅拉升，滬深股指盤中均漲近1%一度站上5日均線，市場整體搶反彈熱情一度高漲，但市場對反彈的持續性信心不足，滬指反彈的持續性偏弱，再現衝高回落走勢。隨著5G、創投等前期熱門題材跳水，釀酒、醫藥等白馬股再次下探，滬深股指震盪下跌，臨近午間收盤紛紛翻綠，再度回落現疲軟態勢。午後黃金概念股持續拉升，但依舊不改市場低迷格局，深成指跌破去年10月份來低點，更是創2014年5月以來階段性新低。

整體來看，軍工、券商股表現活躍，黃金股大漲，但前期維繫市場人氣的5G、創投概念集體走弱，儘管5G龍頭股東方通信尾盤逆市再度封漲停，市場人氣總體依然表現低迷。

截止收盤，滬指收報2464.36點，跌0.04%，成交額1069.2億;深成指收報7089.44點，跌0.84%，成交額1452.4億;創業板收報1214.5點，跌1.16%，成交額460億。

今日北向資金淨流入10.03億元，其中，滬股通淨流入7.41億，深股通淨流入2.62億。此外，滬股通中資金流入最多的是方正證券(601901-CN)，淨流入1.71億，資金流出最多的是貴州茅台(600519-CN)，淨流出1.3億;深股通中資金流入最多的是航天科技航天科技(000901-CN)，淨流入7970萬，資金流出最多的是中興通訊(000063-CN)，淨流出4.6億。

從盤面上看，國防軍工、衛星導航、黃金、證券、特高壓等居板塊漲幅榜前列;白酒、5G、次新股、創投、蘋果概念、園區開發等板塊跌幅居前。

5G、創投等強勢股跳水分化 軍工黃金股爆發

熱點個股方面，漲跌分化比較明顯。昨天領導人的重要講話疊加今年C919的研製和試驗進度將進一步加快，按照計劃，中國商飛公司共投入6架試飛機進行試驗試飛刺激了軍工板塊，今日航天軍工股普遍走高，佔據漲幅榜成資金新寵，軍工、航空、船舶等軍事相關概念股漲幅居前，航天通信(600677-CN)兩連板漲停，航天科技(000901-CN)、中航高科(600862-CN)、航天長峰(600855 -CN)、長城軍工(601606-CN)、烽火電子(000561-CN)等多股集體漲停，航天動力(600343-CN)盤中漲停隨後開板收漲超8%，可見板塊整體持續性存疑;銀行保險等金融權重板塊全面回暖，券商板塊逆勢拉升，方正證券、國海證券領漲，但是持續性偏弱，衝高後明顯回落;特高壓板塊逆勢走強，風範股份(601700- CN)5連板，通光線纜(300265-CN)、新宏泰(603016-CN)、太陽電纜(002300-CN)等漲停;COMEX 2月黃金期貨創18年6月份以來收盤新高，滬金主力期貨合約價格午後突破290元關口，創階段性新高，受此消息影響，黃金(白銀)板塊午後持續走強，金貴銀業(002716-CN)漲停，園城黃金(600766-CN)盤中觸及漲停，豫光金鉛(600531-CN)、白銀有色(601212-CN)等大幅跟漲。

前期熱門強勢股今日則集體大跌，恒立實業(000622-CN)、德新交運(603032-CN)跌停，創投板塊今日全線重挫，泰永長征(002927-CN)、市北高新(600604-CN)先後跌停，上海三毛(600689-CN)跌9%，民豐特紙(600235-CN)、復旦復華(600624-CN)等集體大跌。此外，蘋果下調一季度營收指引，盤後大跌8%，蘋果產業鏈信維通信(300136-CN)跌超8%，同興達(002845-CN)立訊精密(002475-CN)跌近5%;媒體報導民生信託已追回10億欠款並撤回對樂視控股及賈躍亭執行申請，樂視網(300104-CN)午後拉升漲逾8%;受被調查事件影響，康美藥業( 600518-CN)再度跌停;百隆東方2018年“炒”棉花期貨浮虧7108萬元，盤中跌停，新疆火炬、鵬鷂環保遭股東清倉式減持雙雙開盤跌停。另外值得注意的是，近日一路高歌的5G概念股今天分化明顯，龍頭東方通信(600776-CN)由接近漲停翻綠下跌尾盤逆市再度回封漲停，但5G板塊集體走弱的格局依然不改，達安股份(300635-CN)、超訊通信(603322-CN)等跌停，匯源通信(000586-CN)回落仍大跌逾8%。不過5G仍是確定性投資方向，短期的調整實屬正常。

經濟下行疊加年初解禁潮令市場波動加劇

1月2日晚間晚間央行發布消息稱，自2019年起，將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款，這將引導金融機構更好地滿足小微企業的貸款需求，使更多的小微企業受益。這對A股市場也會起到一定的提振作用，對銀行和小企業都構成一定的利好，而且市場普遍預期，本月央行有望再次實施降準，這次調整普惠金融定向降准考核範圍很可能只是利好到來的前奏。昨日大盤下跌，其主要原因就是元旦假期期間公佈的PMI低於市場預期，這是自2016年7月以來首次低於榮枯線，所以，對市場影響較大，說明經濟下行壓力較大。

另外，短期內市場值得關注的幾個問題依然存在著巨大的不確定性。一是經濟指標的下滑還在繼續，本月接下來的兩週會持續公佈一系列經濟數據，繼PMI數據不及預期之後，其他指標也存在超預期的可能性;二是投資者仍然懼怕中美無法達成貿易協議，並且這種情緒越到磋商階段越是緊繃;三是昨天蘋果下調大中華區銷售之後，盤後下跌達8%，令美國蒙上陰影。四是1月份進入A股年報預披露階段，商譽減值風險制約著市場風險偏好，另外1月份A股潛在解禁規模相對較大，二級市場延續淨減持的格局，疊加年初機構調倉波動加劇，短期大多數客戶均保持謹慎態度，市場仍將維持底部盤整。不過，央行在節後的首個工作日給市場加碼，國內進一步降準的概率極高，與此同時美聯儲縮表步伐並未停止，新興市場資金面存在"蹺蹺板"效應，現在的行情可以大概率理解為黎明前的黑暗，建議投資者蓄勢待發，耐心等待回踩後的機會。

震盪築底是大概率事件

今日滬指走勢一波三折，市場人氣起伏較大。早盤滬指雖然觸及2455的低點，距離前期政策底一步之遙，但隨後在金融股的合力拉升下強勢反彈，但持續性較差隨後再現弱勢，市場交投意願再現冰點。短期內市場做多意願不強，市場人氣的恢復還需時間的配合，同時疊加1月份是2019年單月解禁之最，短線大盤還將慣性下挫，2449點還將受到考驗。市場或在等待大盤在前低附近形成市場底，因此接下來保持震盪築底將是大概率事件，技術性反彈也將隨時出現。看好A股的後市反彈，但要注意規避當下市場的尋底風險。

熱點方面，近期反復活躍的5G熱度或小幅降溫，考慮到領漲龍頭東方通信漲幅有三倍，短期內謹防板塊出現一波力度較大的調整，畢竟漲幅過大的個股要防止追高的風險。但2018年內發生的一系列重大事件，使得國家把發展科技提到了史無前例的高度。金融制度是支持科技的基礎設施，監管層把落實科創板和註冊製作為頭等大事來推動，因此長期看科技主線還將會持續發酵，可留意5G其他尚未啟動的分支模塊，關注補漲機會。此外，資本市場改革力度加大，對外開放、衍生品、科創板，種種改革措施有望逐步落地，看好在資本市場改革大環境下，專業能力強的大券商的基本面表現。另外，今年除夕為2月初，1月將迎來備貨過年的季節性消費;考慮整體社消增速仍處於下行週期，子行業方面建議重點關注與必選消費相關的超市渠道，可留意商貿百貨零售行業的投資機會。