禮來將以最高70億美元收購Kelonia，金斯瑞生物科技逆市大漲近6%！港股通創新藥ETF匯添富(159570)連續第三日回調，盤中再獲2.3億元淨流入

今日（4.20），港藥連續第三日回調，港股通創新藥ETF匯添富(159570)跌超1%，成交額快速突破11億元，盤中大幅攬金2.3億元，此前5日已累計淨流入超32億元！最新規模超304億元（截至2026/4/20），全市場醫藥類ETF遙遙領先！

消息面上，禮來將以最高70億美元收購Kelonia。美國制藥巨頭禮來當地時間周一宣佈，已同意以最高70億美元收購私營生物科技公司Kelonia Therapeutics，以獲取其實驗性癌症療法，進一步強化其抗腫瘤藥物管綫。據悉，Kelonia的核心技術為iGPS，是一種基於改造過的慢病毒載體的in vivo（體内）CAR-T平台。

金斯瑞生物科技逆市漲近6%。其聯營公司傳奇生物旗下in vivo CAR-T項目LVIVO-TaVec100（CD19/CD20雙靶點體内CAR-T生成制劑）已於2025年5月啓動I期IIT臨床試驗，靶點設計上的雙特異性策略更具差異化優勢，可降低腫瘤細胞因單抗原丟失導致的免疫逃逸風險。業績方面，截至2026年3月31日止季度，傳奇生物CARVYKTI的初步銷售額約為5.97億美元。CARVYKTI是一款靶向BCMA的嵌合抗原受體T細胞（CAR-T）療法，用於治療復發或難治性多發性骨髓瘤成人患者。

除金斯瑞生物科技外，港股通創新藥ETF匯添富(159570)標的指數熱門股多數回調：康方生物、榮昌生物跌超2%，信達生物、再鼎醫藥、中國生物制藥跌超1%，百濟神州、三生制藥、石藥集團微跌。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【AACR 2026開幕，全球腫瘤前沿成果集中亮相！】

重要會議方面，AACR（美國癌症研究協會）2026年會於2026年4月17日至22日在美國加州聖地亞哥會議中心召開，主題為「Precision, Partnership, Purpose: Advancing Cancer Science to Save Lives Globally」。作為全球腫瘤領域最重要的年度學術會議之一，本屆大會將設置100餘場科學會議，並展示超過7,400篇摘要，覆蓋腫瘤基礎研究、轉化研究、臨床研究及患者倡導等多個方向。從中國企業參與情況看，會前公開信息顯示，本屆AACR將有超過100家中國藥企參會，合計展示近400項研究成果。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

（來源：國盛證券20260420《AACR 2026開幕，全球腫瘤前沿成果集中亮相》）

東方證券分析了國内公司的部分重點報告，認為其全球競爭力表現在以下幾個方面：

1、新分子類型湧現，引領前沿研究。TCE、pan-KRAS/RAS、DAC（降解劑-抗體偶聯藥物）等新一代技術有望成為本屆會議焦點。

a）TCE藥物殺傷活性強、靶點特異性高，且對冷腫瘤效果突出。恒瑞醫藥、德琪醫藥、維立誌博、復宏漢霖等多款TCE産品入選，彰顯中國在下一代免疫治療的全球引領力；

b）pan-KRAS/RAS 的突破有望解決「不可成藥」難題。恒瑞醫藥SHR-RAS001和貝達藥業BPI-585771兩款pan-RAS藥物入選LBA；

c）DAC在傳統ADC的結構上融入了PROTAC藥物的優點，由於近期MNC佈局産生多筆交易引起産業關注，榮昌生物的DAC平台、石藥集團的IKZF1/3 DAC和亞虹醫藥的GSPT1DAC將展示初步臨床前數據。

2、新靶點快速突破。本屆會議有大量來自中國的FIC（First-in-class）藥物，例如：ITGB4ADC、ALPP/ALPPL2 ADC、SSTR2/DLL3雙抗ADC、5T4 ADC、合成致死靶點等均有數據公佈，中國藥企在源頭創新上已實現全球領跑。

3、産品出海，MNC加速推進。科倫博泰與默沙東合作的SKB410（Nectin-4ADC）在中美同步開展臨床研究，針對該藥物的生物標誌物研究入選本次大會的LBA；翰森制藥與GSK合作的2款ADC（B7-H3 ADC、B7-H4 ADC）均已進入臨床三期，後者更是全球首個進入臨床三期的同靶點藥物。

4、AI賦能藥物發現，引領創新。英矽智能等企業依託於AI技術，大幅提升臨床前藥物研發效率，本次會議上將展示多款由AI發現的小分子抑制劑的最新數據。

（來源：東方證券20260419《國産創新藥全面突破，全球競爭力再上新台階》）

【機構：中國大型藥企具備估值重塑機遇】

招銀國際認為，政策定位的躍升標誌著醫藥行業從「戰略性新興産業」向「新興支柱産業」轉型，預示全鏈條政策紅利將持續釋放。同時，AI制藥技術突破與中國創新藥出海BD的爆發形成雙重共振，預計行業基本面加速向好。

醫藥行業2025年度業績統計顯示，創新藥繼續引領增長。招銀國際統計了197家已經公佈2025年度業績的A股及港股醫藥上市企業相關數據。行業整體增長平穩，197家醫藥上市公司2025年收入平均增長5.0%，淨利潤平均增長3.4%，經營現金流平均增長11.3%。然而，子行業的表現差異較大，其中，創新藥維持高速增長勢頭。2025年，Biotech公司的平均收入增長28%。龍頭Biotech企業進入持續盈利階段，包括百濟神州、信達生物、榮昌生物。近年來，龍頭Pharma企業堅定轉型創新研發，持續進行了多年的高強度研發投入，有望持續地産生差異化的研發管綫，成為驅動中國創新藥行業增長的頭部力量。例如，恒瑞醫藥2025年研發投入（含資本化部分）高達87億元、翰森制藥的研發費用為34億元、石藥集團為58億元、中國生物制藥為59億元。龍頭Pharma公司的研發投入龐大且仍在持續增長，由此將帶來豐富的研發管綫佈局，從而增強BD出海的競爭力。招銀國際認為，目前投資人主要基於籠統的PE倍數給予中國Pharma估值，因此對於Pharma的管綫價值是有顯著低估的，中國大型Pharma公司具備係統性的管綫價值重估機遇。

AACR後，關注ASCO重磅數據發佈。招銀國際預計今年ASCO將有多個重磅臨床數據發佈，但是由於會議日程尚未公佈（4月21日將公佈標題），以下數據發佈是基於預期，與實際會議日程或有出入。

1）康方生物/Summit Therapeutics的伊沃西單抗有望發佈Harmoni-6的interim OS數據，由於數據讀出是事件驅動，尚不清楚具體的數據發佈時間點，僅預測有可能在ASCO發佈；

2）百濟神州的CDK4抑制劑有望發佈1期臨床更新數據，由於此前發佈的療效數據尚未成熟，更新的數據有望確定該品種在全球近150億美元CDK4/6抑制劑市場的競爭力；

3）信達生物IBI363的臨床數據，可能公佈後綫NSCLC的更新數據；

4）科倫博泰Sac-TMT聯合K藥 vs K藥 在1L PD-L1陽性NSCLC的中國三期數據，此前公司已經宣佈達到主要終點；

5）復宏漢霖的PD-L1 ADC在NSCLC的數據更新。

（來源：招銀國際20260420《中國大型藥企具備估值重塑機遇》）

【關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF匯添富(159570)】

港股通創新藥ETF匯添富(159570)標的指數100%佈局創新藥！截至4月2日，前十大成分股權重73.14%，濃縮港股通創新藥精華！

來源：國證指數官網，2026/4/2。成分股僅做展示，不作為個股推介。

港股通創新藥ETF匯添富(159570)標的指數是彈性更高的創新藥，截至3月31日，自2023下半年以來漲幅超64%，港股醫藥類指數領先！

2023/7/1-2026/3/31

底層資産是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF匯添富(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。上述基金均屬於較高風險等級(R4)産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型(C4)及以上的投資者。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

港股通創新藥ETF匯添富(159570)標的指數為國證港股通創新藥指數，該指數近5個完整年度(2021-2025)的漲幅分別為-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。

内容來源：有連雲