海外地缘扰动预期缓和，市场整体估值修复或已到位，自由现金流800ETF万家(563580)构建“现金牛”组合

截至2026年4月21日 09:42，中证800自由现金流指数(932368)下跌0.19%。成分股方面涨跌互现，隆鑫通用领涨2.37%，益丰药房上涨1.49%，大参林上涨1.37%。自由现金流800ETF万家(563580)调整蓄势。

数据显示，截至2026年3月31日，中证800自由现金流指数(932368)前十大权重股分别为中国海油、上汽集团、格力电器、中国电信、中远海控、长城汽车、牧原股份、TCL科技、宝钢股份、顺丰控股，前十大权重股合计占比57.83%。指数前三大行业为汽车、交通运输、石油石化，能源与资源类行业权重显著高于同类指数。

截至4月20日，自由现金流800ETF万家近6月净值上涨13.84%。从收益能力看，截至2026年4月20日，自由现金流800ETF万家自成立以来，最高单月回报为7.96%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为29.20%。

值得注意的是，该基金跟踪的中证800自由现金流指数估值处于历史低位，最新市净率PB为1.67倍，低于指数成立以来60%以上的时间，估值性价比突出。

宏观方面：

4月以来，随着海外地缘扰动预期缓和与风险偏好修复，多类资产普遍反弹，但市场整体估值修复或已到位。原油在地缘局势缓和与供给补充下大涨概率降低，但仍受低库存约束，预计美国全年通胀维持在3%以上，短期内降息交易窗口收窄，市场逻辑转向基本面驱动。A股在经济增长稳健与安全溢价支撑下，有望吸引外资回流，风格或从成长占优转向均衡，中长期若PPI回升则价值风格可能强化。行业配置上，继续聚焦一季报高增长方向，如新能源、有色、石化等。

指数成份股动态方面：

近期，家电行业3月社零数据承压，但更多反映高基数扰动下的阶段性波动。方正证券指出，当前居民商品消费修复斜率仍相对平缓，但终端需求并未趋势性转弱；随着基数逐步回落，行业零售表现有望迎来边际修复。冰轮环境2025年经营性现金流净额达8.21亿元，同比+13.89%，海外业务与数据中心温控业务持续放量，IDC专版磁悬浮系列产品及FanWall风墙已实现批量供货，成为结构性增长的重要支撑。

此外，地缘局势扰动下，航空燃油成本大幅攀升，4月航煤出厂价环比提升74%至9802元/吨，但航司超预期上调裸价，有效传导大部分成本压力；华泰证券认为，供需关系持续改善叠加行业“反内卷”，中长期收益水平有望底部回升，而机队引进计划显著收缩（2026年三大航净引进仅65架，同比+1.6%，较2024年报下调71架），供给端约束强化，为票价弹性提供支撑。

万家中证800自由现金流ETF（场内简称“自由现金流800ETF万家”，交易代码563580）紧密跟踪中证800自由现金流指数，中证800自由现金流指数从中证800指数样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映中证800指数样本中现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。

场外投资者可通过万家中证800自由现金流ETF联接(A类：024578；C类：024579)把握机会。

内容来源：有连云