海外地緣擾動預期緩和，市場整體估值修復或已到位，自由現金流800ETF萬家(563580)構建「現金牛」組合

截至2026年4月21日 09:42，中證800自由現金流指數(932368)下跌0.19%。成分股方面漲跌互現，隆鑫通用領漲2.37%，益豐藥房上漲1.49%，大參林上漲1.37%。自由現金流800ETF萬家(563580)調整蓄勢。

數據顯示，截至2026年3月31日，中證800自由現金流指數(932368)前十大權重股分別為中國海油、上汽集團、格力電器、中國電信、中遠海控、長城汽車、牧原股份、TCL科技、寶鋼股份、順豐控股，前十大權重股合計佔比57.83%。指數前三大行業為汽車、交通運輸、石油石化，能源與資源類行業權重顯著高於同類指數。

截至4月20日，自由現金流800ETF萬家近6月淨值上漲13.84%。從收益能力看，截至2026年4月20日，自由現金流800ETF萬家自成立以來，最高單月回報為7.96%，最長連漲月數為7個月，最長連漲漲幅為29.20%。

值得注意的是，該基金跟蹤的中證800自由現金流指數估值處於歷史低位，最新市淨率PB為1.67倍，低於指數成立以來60%以上的時間，估值性價比突出。

宏觀方面：

4月以來，隨著海外地緣擾動預期緩和與風險偏好修復，多類資産普遍反彈，但市場整體估值修復或已到位。原油在地緣局勢緩和與供給補充下大漲概率降低，但仍受低庫存約束，預計美國全年通脹維持在3%以上，短期内降息交易窗口收窄，市場邏輯轉向基本面驅動。A股在經濟增長穩健與安全溢價支撐下，有望吸引外資回流，風格或從成長佔優轉向均衡，中長期若PPI回升則價值風格可能強化。行業配置上，繼續聚焦一季報高增長方向，如新能源、有色、石化等。

指數成份股動態方面：

近期，家電行業3月社零數據承壓，但更多反映高基數擾動下的階段性波動。方正證券指出，當前居民商品消費修復斜率仍相對平緩，但終端需求並未趨勢性轉弱；隨著基數逐步回落，行業零售表現有望迎來邊際修復。冰輪環境2025年經營性現金流淨額達8.21億元，同比+13.89%，海外業務與數據中心溫控業務持續放量，IDC專版磁懸浮係列産品及FanWall風牆已實現批量供貨，成為結構性增長的重要支撐。

此外，地緣局勢擾動下，航空燃油成本大幅攀升，4月航煤出廠價環比提升74%至9802元/噸，但航司超預期上調裸價，有效傳導大部分成本壓力；華泰證券認為，供需關係持續改善疊加行業「反内卷」，中長期收益水平有望底部回升，而機隊引進計劃顯著收縮（2026年三大航淨引進僅65架，同比+1.6%，較2024年報下調71架），供給端約束強化，為票價彈性提供支撐。

萬家中證800自由現金流ETF（場内簡稱「自由現金流800ETF萬家」，交易代碼563580）緊密跟蹤中證800自由現金流指數，中證800自由現金流指數從中證800指數樣本中選取50只自由現金流率較高的上市公司證券作為指數樣本，以反映中證800指數樣本中現金流創造能力較強的上市公司證券的整體表現。

場外投資者可通過萬家中證800自由現金流ETF聯接(A類：024578；C類：024579)把握機會。

内容來源：有連雲