堅定看好A股硬科技，國聯安科技動力近一年漲超170%！

近一年漲幅超170%的寶藏科技基金經理，要不要深度了解下？

國聯安科技動力股票近一年淨值走勢圖

數據來源：萬得資訊，統計區間2025.4.9-2026.4.8，基金近一年業績經託管行復核。業績比較基準：滬深300指數*80%+上證國債指數*20%。歷史業績不代表未來表現，基金有風險，投資須謹慎。

隨著美以伊開啓和談，哪怕短期仍有反復，長期看「最不確定性的時刻」大概率已經過去，全球風險偏好都有望回暖，被壓制了很久的科技股，也有望迎來蜜月期。

再加上A股進入一季度業績報告期，硬科技領域的優質上市公司們，已經開始在上交亮眼成績單了！

好産品、好業績、好時機，正是今天我們向您推薦國聯安科技投資領軍人物——潘明的重要理由。

今天就和大家深度剖析這位實力派的投資圖譜。

「火箭潘」：高銳度科技老將

2015年以來，仍然活躍在公募一綫的少數TMT實力派

潘明國聯安權益投資部執行董事

在公募行業，潘明被很多機構投資者、資深個人投資者親切稱為「火箭潘」，其個人特色可見一斑。

客觀來說，潘明是2015年以來至今，仍然活躍在公募一綫的、為數不多的高銳度科技股基金經理。

要真正「懂科技」，才能做好科技類投資。

潘明出身計算機專業，深耕科技投資領域二十載，兼具海外對沖基金與國内公募投研經驗，構建了深刻的行業認知，能精準跟蹤科技發展前沿動態，把握科技企業成長邏輯，深入分析挖掘投資價值，憑借前瞻洞察力頻頻發掘科技領域的「好生意」。

潘明在管部分基金業績展示

注：國聯安科技動力股票與國聯安優選行業混合業績比較基準為：滬深300指數×80%＋上證國債指數×20%。

中長期亮眼的業績表現，以及佔據市場靠前位置的排名，無疑為基金經理投研實力提供了有力背書。在見證與經歷市場多輪牛熊輪換、風格變遷後，潘明構建了一套具有鮮明個人風格的投資框架：

▷專注深耕，築牢根基：長期聚焦TMT科技成長賽道，以半導體、通信、AI等核心領域為佈局方向，以行業認知差為超額收益來源，嚴控集中度，平衡高成長與估值彈性，形成鮮明的科技周期投資特色。

▷趨勢為核，錨定業績：以中期産業趨勢+深度獨立研究為核心，堅持「賽道優先、業績錨定」，主打景氣度投資，挖掘具備戴維斯雙擊、估值向上彈性的優質機會，以動態風控追求可持續的阿爾法收益。

▷四維選股，嚴控品質：遵循「德才兼備、品貌雙全」原則，以成長潛力、核心壁壘、穩健基本面、估值彈性為標準精選個股，結合管理層口碑，構建風險收益清晰的優質組合。

代表作近一年漲超170%，

好業績來自哪裡？

首先，在最新發佈的25年年報裡，潘明用真實而簡練的語言，復盤了過去一年的基金投資歷程。

他是這樣分析的：國聯安科技動力股票基金在2025.4.9前大幅下跌近30%，隨後深蹲起跳，最終大幅反彈並跑贏中信TMT。上半年下跌近10%，下半年上漲86%，全年的相對和絕對收益均比較理想。光模塊和PCB都給本基金帶來豐厚的收益。組合從去年初的國産芯片、端側AI和半導體設備轉向以光模塊和PCB産業鏈為主的結構。

事後來看，2025年當時市場遭遇了二次大幅調整，潘明能始終保持理性判斷，果斷逆勢佈局，此操作成為去年投資收益實現反轉的關鍵。作為一名在公募一綫活躍了十餘年的科技股老將，潘明始終秉持「最好的防守就是進攻」的投資理念，選擇歷史彈性高的優質科技標的。即便過程中承受階段性較大回撤，這類資産長期仍具備持續創新高的潛力，這正是他斬獲高收益的核心決策。

其次，wind數據顯示，國聯安科技動力股票的組合整體以TMT賽道為核心配置方向，電子行業長期保持重倉地位；2025年進一步加大了通信行業的配置比例，TMT板塊的持倉集中度持續提升。

代表作—國聯安科技動力股票近三年行業分佈

（圖片來源：萬得資訊，申萬一級行業，截至2025.12.31）

至於選股方面，潘明偏好業績紮實、同時具備估值彈性的個股，整體屬於大盤成長風格。他認為，科技行業研發投入高、競爭激烈，大市值科技白馬的上漲更穩定、更具持續性，因此組合以大盤龍頭為核心配置。投資組合上保持較高集中度，換手率相對靈活，既體現清晰的長綫佈局思維，也注重把握産業趨勢帶來的階段性彈性機會。

代表作—國聯安科技動力股票近三年換手率與同類平均對比

（圖片來源：萬得資訊，截至2025.12.31）

相信「光」的力量

按東吳證券歸納，光模塊等 AI 算力光互聯産業鏈相關公司可分為三類：大光為光模塊核心標的，受益於光互聯更高速率與更大需求的産業趨勢，成長性與持續性突出；小光為二綫光模塊企業，受益於客戶需求外溢與供應鏈突破機遇；新光為光互聯新技術佈局標的，有望享受從 0 到 1 的技術叠代大紅利。

在最近的交流中，潘明表示，國聯安科技動力股票的組合配置，將以大光為核心底倉，今年重點增配小光與新光做彈性，形成 「龍頭穩盤、二綫與新技術提彈性」 的光通信産業鏈配置結構。

AI 算力需求爆發正全面點燃光模塊行業，作為數據中心與光通信的核心器件，光模塊迎來需求爆發、速率升級、設備放量三重共振的高景氣周期。全球市場規模持續高速擴張，2024 年全球光模塊市場達 178 億美元，2025 年預計突破 235 億美元，到 2029 年將攀升至 415 億美元，2024-2029 年復合增速達 18%，其中數據通信市場成為核心引擎，增速遠超行業平均水平。

觀點來源：方正證券研報《光模塊需求爆發，驅動設備進入發展快車道》2026.4.6

從産業景氣度看，CPO 處於高景氣上行周期。中國生成式 AI 相關網絡硬件支出 2023-2028 年復合增速達 38.5%，行業高景氣確定；北美頭部雲廠商持續上修資本開支指引，算力平台加速叠代，共同推動數據中心網絡由 400G 向 80G 主流、1.6T 滲透演進。AI 流量爆發使傳統網絡面臨帶寬、功耗瓶頸，CPO 憑借帶寬密度、低功耗、高集成優勢成為下一代核心方案，2025-2026 年進入試點關鍵期，中長期景氣度明確。

來源: IDC，2025

AI 算力浪潮奔湧向前，硬科技國産替代長期向好，兼具産業洞察力與實戰業績的潘明，始終聚焦科技成長主綫，精準把握高景氣賽道機遇。

投資高彈性産品的三點建議

立足當下科技股回暖窗口，如果您也認可AI産業鏈和硬科技國産替代雙重産業浪潮下的長綫投資機會，潘明肯定是您值得考慮的選手。

但客觀來看，國聯安科技動力股票佈局於前沿贏合科技領域，相關細分行業需要較長的發展路徑，反映在産品淨值上不可避免會有較大波動。

而硬幣的另一面，這些「高精尖」領域蘊含著第三次科技革命的核心密碼，更是我國在全球競爭中構建護城河與話語權的關鍵領域，長期來看我們充滿了信心。

因此，我們建議投資者用更理性、更長遠的視角來佈局此類高銳度産品：

如果您堅定看好中國硬科技賽道，認可潘明的投資風格與理念，可在您風險承受範圍内、做好倉位管理的前提下投資。考慮到AI産業鏈在内的中國硬科技上市公司3月已有不小的調整，疊加未來高景氣的業績預期，當前是不錯的長期佈局時點。

定投或是更優選擇。對於具有長期向好邏輯的賽道，單純地追高、或在市場波動時恐慌離場，都是我們非常不願意看到的。本著相伴投資者獲得長期可觀收益的初心，我們強烈建議您採用定投的方式，熨平短期波動，把握長期確定性收益。

先觀察對比、在擇機買入。如果您是初識國聯安科技動力股票的投資者，不妨先加個自選，深入了解該基金所投方向、呈現出來的風險收益特徵，匹配合適的倉位管理策略，基於真正看好時再做出投資決策。

潘明旗下同策略産品業績回顧：

國聯安科技動力股票成立於2016.1.26，歷任基金經理為潘明（2016.1.26至今），2021-2025的業績回報分別為：17.49%、-33.04%、-22.09%、20.25%、68.93%。同期業績比較基準為：-3.12%、-16.86%、-8.40%、13.73%、14.33%。業績比較基準：滬深300指數80%+上證國債指數20%。

國聯安優選行業混合成立於2011.5.23，成立以來歷任基金經理為王忠波（2011.5.23-2014.1.18）饒曉鵬（2014.1.9-2015.4.17）潘明（2014.2.15－至今），2021-2025業績回報分別為：16.40%、-32.56%、-22.24%、20.81%、67.68%；同期業績比較基準回報為：-3.12%、-16.86%、-8.40%、13.73%、14.33%，業績比較基準：滬深300指數×80%＋上證國債指數×20%。

國聯安匠心科技1個月滾動持有混合（011599）成立於2021.5.18，歷任基金經理為潘明（2021.5.18—至今）。該基金2021-2025業績回報分別為：3.47%、-33.90%、-21.45%、28.11%、8.30%；同期業績比較基準為：-2.74%、-15.64%、-7.65%、13.46%、13.49%。業績比較基準：滬深300指數×75%+上證國債指數×25%。

國聯安科創混合（LOF）（501096）於2023.3.20由原國聯安科技創新3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金轉型而來；自轉型以來基金經理為潘明（2023.3.20—至今）。該基金自轉型以來至2025業績回報分別為：-20.20%、19.30%、58.51%；同期業績比較基準為：-12.79%、9.23%、28.17%。業績比較基準：中國戰略新興産業成分指數收益率×50%+恒生指數收益率（使用估值匯率折算）×10%+中債綜合指數收益率×40%。

國聯安氣候變化混合A類（016635）成立於2022.9.28，C類（018681）成立於2023.8.17，歷任基金經理為潘明（2022.9.28—至今）。該基金A類2022-2025業績回報分別為：-4.86%、-43.77%、-0.34%、22.51%，同期業績比較基準為：-1.36%、-10.48%、14.88%、13.68%；C類2023-2025業績回報為：-17.54%、-0.82%、21.94%，同期業績比較基準為：-10.48%、14.88%、13.68%。業績比較基準為：滬深300碳中和指數收益率×80%+上證國債指數收益率×20%。

數據來源：萬得資訊，基金定期報告，截至2025.12.31，數據已經託管行復核。

産品風險等級：國聯安科技動力股票、國聯安優選行業混合、國聯安氣候變化混合、國聯安匠心科技1個月滾動持有混合、國聯安科創混合（LOF）風險等級為R3（中），本風險等級僅為基金管理人評價結果，基金代銷機構評價結果不必然與基金管理人一致，請投資者在投資前根據所適用的銷售機構的風險測評以及匹配結果獨立做出投資決策。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料為宣傳材料，不作為任何法律文件。本資料所提供的資訊均根據或來自可靠來源，僅供參考，不構成對投資者的實質性建議。基金管理人承諾以誠實守信勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證其管理的基金一定盈利，也不保證最低收益。基金過往業績不預示未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績的保證。中國證監會對基金的注冊並不代表中國證監會對該基金的風險和收益作出實質判斷、推薦和保證。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。我國基金産品運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。基金詳情請認真閱讀本基金的招募說明書、基金合同、基金産品資料概要等法律文件。基金管理人提醒投資者基金投資「買者自負」原則，在做出任何投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由投資者自行承擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。以上産品由國聯安基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔産品的投資、兌付和風險管理責任。

内容來源：有連雲