數據中心燃機需求遠未到天花板且緊迫性在提升，國防ETF鵬華(512670)漲超3.7%

昨日燃機板塊出現係統性普跌，機構認為，本輪下跌更多源於市場風險偏好回落。燃機板塊在AI場景下的估值兌現周期偏長，核心標的估值已反映2027-2028年業績預期，疊加市場防禦需求提升、板塊成交量偏低，資金輪動出逃引發調整。

利空的傳聞主要在於質疑美國以及全球是否缺電，機構認為缺電敘事邏輯仍然堅實：截至26年1月底美國已披露數據中心項目約為190GW（＞50MW項目），25年全球數據中心的燃機訂單大約20GW+，佔總體項目需求比例較小。25年美國新增6GW數據中心運營部署，受限於電力限制，30%+項目被延遲。26年隨著AI應用爆發與自主供電趨勢，預計30-50%會延遲，數據中心燃機需求遠未到天花板且緊迫性在提升，國産燃機出海迎來最好窗口期。

機構後續展望：二、三季度海外主機廠訂單與擴産計劃有望進一步上修，訂單排期將延伸至2030年，整個板塊估值周期與置信度有望進一步延長。價格端：供應限制與漫長交貨周期，燃機項目決策核心將從燃料經濟性轉向採購策略驅動為主，有望進一步推動燃機價格上漲，貢獻超額利潤彈性；

截止日期：04月08日09:54，指數中證國防(399973.SZ)上漲3.72%；主要成分股普漲，航發動力上漲5.98%，應流股份上漲8.37%，睿創微納上漲5.44%。

數據顯示，中證國防(399973.SZ)前十大權重股依次為航發動力、航天電子、中航光電、中航沈飛、菲利華、睿創微納、中航西飛、西部超導、中航機載、應流股份，合計權重佔比為43.12%。

國防ETF鵬華緊密跟蹤中證國防指數,中證國防指數選取隸屬於十大軍工集團公司旗下的上市公司證券，以及為國家武裝力量提供武器裝備，或與軍方有實際裝備承制銷售金額或簽訂合同的相關上市公司證券作為指數樣本，以反映國防産業上市公司證券的整體表現。

關聯産品：

國防ETF鵬華（512670）

内容來源：有連雲