滌綸長絲産銷修復可期：3月以來油價的高波動率階段性擾動了化工下遊實業的採購預期，下遊企業短期内對於高價採購持觀望態度，多以消耗庫存為主。向後看，由於長絲企業在年初開啓了較大力度的減産挺價，下遊節前採購多以剛需為主，現階段庫存並不充足，多數庫存水平僅有1個月左右。金三銀四消費旺季，預計下遊庫存將在3月底消耗殆盡，屆時有望看到長絲産銷好轉修復。後續伴隨下遊去庫後市場逐步開始接貨，長絲庫存有望進一步去化，低庫狀態下看好長絲盈利彈性釋放。
産業趨勢：石化化工行業是我國資源—制造業再通脹的核心環節，正逐步迎來産業基本面右側起步階段的佈局窗口期：
1、長周期固定資産投資轉負，産能周期築頂有望釋放盈利空間，
2、政策力度超預期，「十五五」期間在全面實施碳排放雙控政策的積極引領下，高耗能企業産能天花板逐步顯現，化工供給端有望率先受益，
3、「控增量、減存量、管過程」，石化化工「反内卷」 「穩增長」措施趨於立體化，提升産業復蘇斜率，
4、海外需求向上伴隨産能退出，出口有望從以價換量轉到量價齊升，中國工業力迎來估值重塑，
5、需求端受益於新舊動能轉換，化工新材料有望為産業需求改善注入彈性。
相關産品：化工行業ETF易方達（516570，聯接基金：020104/020105）直接受益於雙碳政策、化工産品漲價的核心環節（如PX-PTA-滌綸長絲産業），#最新規模23億元，同指數規模ETF中規模排名第一。 （1）打包龍頭：一鍵打包石油化工、基礎化工、煤化工産業龍頭 。 （2）費率優勢：管理費+託管費合計僅0.20%/年，顯著低於同類産品，投資成本更低 。 （3）彈性優勢：指數構成側重供需改善明確的子行業，對漲價預期敏感。
内容來源：有連雲
財華網所刊載內容之知識產權為財華網及相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、複製及建立鏡像等任何使用。
如有意願轉載，請發郵件至 content@finet.com.hk，獲得書面確認及授權後，方可轉載。
國内領先的智能金融信息引擎
或
按钮分享