滌綸長絲産銷修復可期：3月以來油價的高波動率階段性擾動了化工下遊實業的採購預期，下遊企業短期内對於高價採購持觀望態度，多以消耗庫存為主。向後看，由於長絲企業在年初開啓了較大力度的減産挺價，下遊節前採購多以剛需為主，現階段庫存並不充足，多數庫存水平僅有1個月左右。金三銀四消費旺季，預計下遊庫存將在3月底消耗殆盡，屆時有望看到長絲産銷好轉修復。後續伴隨下遊去庫後市場逐步開始接貨，長絲庫存有望進一步去化，低庫狀態下看好長絲盈利彈性釋放。
産業趨勢：石化化工行業是我國資源—制造業再通脹的核心環節，正逐步迎來産業基本面右側起步階段的佈局窗口期：
1、長周期固定資産投資轉負，産能周期築頂有望釋放盈利空間，
2、政策力度超預期，「十五五」期間在全面實施碳排放雙控政策的積極引領下，高耗能企業産能天花板逐步顯現，化工供給端有望率先受益，
3、「控增量、減存量、管過程」，石化化工「反内卷」 「穩增長」措施趨於立體化，提升産業復蘇斜率，
4、海外需求向上伴隨産能退出，出口有望從以價換量轉到量價齊升，中國工業力迎來估值重塑，
5、需求端受益於新舊動能轉換，化工新材料有望為産業需求改善注入彈性。
相關産品：化工行業ETF易方達（516570，聯接基金：020104/020105）直接受益於雙碳政策、化工産品漲價的核心環節（如PX-PTA-滌綸長絲産業），#最新規模23億元，同指數規模ETF中規模排名第一。 （1）打包龍頭：一鍵打包石油化工、基礎化工、煤化工産業龍頭 。 （2）費率優勢：管理費+託管費合計僅0.20%/年，顯著低於同類産品，投資成本更低 。 （3）彈性優勢：指數構成側重供需改善明確的子行業，對漲價預期敏感。
内容來源：有連雲
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