3月4日，美油主力合約收漲2.08%，報76.11美元/桶；佈油主力合約漲1.36%，報82.51美元/桶。中東局勢緊張，霍爾木茲海峽航運繼續癱瘓，中東石油和天然氣供應持續受阻。美國能源信息署數據顯示，上周美國原油庫存增加347.5萬桶，雖高於預期的230.5萬桶，但市場更關注地緣政治帶來的供應風險。
據新華社報道，美國總統特朗普宣佈為海上原油運輸提供保險，必要時由海軍護航。
中信建投證券從康波周期視角指出，當前全球仍處於康波蕭條期，經濟增速下行與地緣博弈加劇。原油作為不可替代的戰略性實物資産，其價格不僅具備抗通脹韌性，更能在滯脹環境下表現出明顯優於一般金融資産的寬幅震蕩或中樞上移特徵。支撐價格的核心在於全球上遊資本開支的長期係統性欠缺，過去5年的資本紀律與雙碳限制，導致當前原油産能供給彈性缺失。
光大證券指出，本輪中東地緣政治沖突全面升級，霍爾木茲海峽運輸風險加劇，地緣風險溢價整體上升有望在一段時間内持續推高油價。此外，美國頁岩油邊際成本高企，OPEC+暫緩增産，2026年油價中高位運行有望為石化板塊景氣奠定基礎。紅海危機再起導致原油輪運力緊張，BDTI指數創2023年以來新高，地緣沖突升級將進一步阻斷中東地區原油運輸。
場内ETF方面，截至2026年3月5日收盤，石油天然氣ETF(159588)全天換手41.84%，成交12.66億元，市場交投活躍。截至2026年3月4日，石油天然氣ETF最新規模達30.98億元，最新份額達19.78億份，均創成立以來新高。從資金淨流入方面來看，石油天然氣ETF近4天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得12.85億元淨流入。
石油天然氣ETF(159588)緊密跟蹤國證石油天然氣指數，國證石油天然氣指數反映滬深北交易所石油天然氣産業相關上市公司的證券價格變化情況。Wind數據顯示，國證石油天然氣指數較油氣資源、油氣産業等同類指數「三桶油」含量更高，中國石油、中國海油、中國石化權重佔比超37%。指數前十大權重股分別為中國石油、中國海油、中國石化、傑瑞股份、廣匯能源、招商輪船、中遠海能、洲際油氣、九豐能源、新奧股份，前十大權重股合計佔比66.76%，重倉股更集中。
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内容來源：有連雲
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