委美黃金交易協議落地，全球黃金市場再迎變量，天弘上海金ETF聯接基金(A/C：014661/014662)緊跟金價的黃金投資工具

3月5日盤中，受委内瑞拉與美國簽署了一項數億美元的協議向美國市場出售最多1000公斤黃金的利好催化，金價震蕩拉升，盤中一度觸及5204美元。

資金面與需求端，2025年第三季度以來，黃金ETF、金條金幣需求持續攀升，摩根大通預計2026年黃金ETF將流入約250噸，金條和金幣需求將再次超過每年1200噸的高位。同時，北歐養老基金等穩健機構開始抛售美國國債、增持黃金，帶動更多機構調整資産配置，為金價提供支撐。

從中長期看，隨著中東戰火持續延燒，控險資産的剛性需求仍然為金價提供了堅實支撐。美聯儲貨幣政策、美國財政約束、全球央行去美元化購金等長期邏輯仍然穩固。

國信期貨分析指出，地緣重塑進程中的不確定性為黃金提供堅實底部支撐，控險核心地位難以寒冬。3月，貴金屬市場或將維持高位寬幅震蕩格局，核心驅動聚焦美以伊地緣戰事演變與美聯儲政策預期分歧兩大主綫，市場整體高波動性特徵難以快速消退。

天弘上海金ETF聯接基金(A類：014661，C類：014662)成立於2022年3月2日，投資目標是緊密跟蹤上海金集中定價合約的表現，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。所以，天弘上海金通過金交所上海金合約投資黃金現貨，近100%跟蹤金價。

上海金是上海黃金交易所推出的定價交易合約，指以人民幣計價的、在上海交割的、標準重量為1千克且成色不低於99.99%的金錠，通過上海黃金交易所定價交易平台的係統實現的交易。

上海金與倫敦金合約均為黃金現貨合約，交易方式均採用集中定價交易。細節方面略有不同，比如倫敦金的報價為美元/盎司，上海金為人民幣/克等。

天弘上海金ETF聯接基金經理沙川表示：黃金近幾年表現較強，2026年可能有較大波動，但全年看仍然看好，核心邏輯是美聯儲降息延續，以及逆全球化背景下，法幣整體信用下降。預計1季度黃金可能震蕩為主，鮑威爾年中卸任，卸任前降息可能性較小，黃金行情可能圍繞新任聯儲主席的人選預期以及地緣沖突展開，但幅度可能較小。

基金規模方面，截止2025年12月31日，天弘上海金ETF聯接基金産品規模達23.23億元，A類：3.04億元，C類：20.19億元（數據來源：産品2025年四季報）。

基金業績方面，2025年歷史收益亮眼：天弘上海金ETF聯接基金A類：55.59%，C類：55.06%（數據來源：産品2025年四季報）。

費率方面，基金運作費率（管理費0.25%+託管費0.05%）0.3%。在符合自身風險承受能力的前提下，C類份額銷售服務費為0.35%，整體費率處於同類較低水平，對短期持有更友好。長期持有優先選A類。

天弘上海金ETF聯接基金相比實物黃金投資優勢在於，一、交易靈活，網上操作即可；二、交易成本低，聯接C類（014662）持有7天無申贖費用；三、無丟失及道德、信用等投資以外的風險。是較好的交易和投資工具。

實物黃金的優勢在於相比上海金ETF及聯接基金，無管理費，長期持有成本低；以及實物更具有儀式感等情緒價值。但由於買賣價差的原因，實物黃金不適於短期交易，買賣成本約為2%到3%。所以，當投資連續持有的時間不足3年時，通常選擇上海金ETF及聯接基金的持有和交易費用更低，超過3年時，實物黃金的交易費用會低於基金的持有成本。

選擇場外聯接基金投資便捷友好，不用股票賬戶，在符合自身風險承受能力的前提下，支付寶、天天基金、京東金融等理財賬戶就能買，支持定投，是普通人佈局黃金資産的省心方式。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。黃金基金不保本，投資者在購買基金前應仔細閱讀黃金基金招募說明書與基金合同，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解産品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。指數基金存在跟蹤誤差。指數歷史表現不構成對基金産品未來收益的預測及保證，基金過往業績不代表未來表現。定投非儲蓄，不能規避基金投資固有風險。

注：天弘上海金ETF聯接基金成立以來完整會計年度産品業績及比較基準業績為：A 類：2023 年+14.30%(+16.29%)，2024 年 +25.07%(+26.63%)，2025 年 55.59%(56.30%)；C 類：2023 年 +13.90%(+16.29%)，2024 年 +24.62%(+26.63%)，2025 年 55.06%(56.30%)。

内容來源：有連雲