金再破歷史高位，黃金股ETF迎來「戴維斯雙擊」窗口

過去一周，國際黃金市場再度上演史詩級行情。倫敦現貨黃金價格強勢突破5200美元/盎司大關，刷新歷史新高。機構人士指出，從基本面邏輯上看，這一輪上漲並非短期情緒驅動，而是多重結構性邏輯共振下的必然結果。

首先，美元信用體係持續承壓，「去美元化」進入加速階段。

近期美國財政赤字再度擴大、政府停擺風險反復擾動、美債收益率曲綫倒掛加深，疊加全球多國央行持續增持黃金儲備（2025年全年北美黃金ETF流入達890億美元，創歷史紀錄），黃金作為「非主權信用資産」的戰略價值被重新定價。世界黃金協會數據顯示，全球黃金ETF總持倉已攀升至4025噸的歷史峰值，顯示出機構資金對黃金的長期配置意願空前強烈。

其次，美聯儲降息預期雖有所反復，但宏觀環境仍利好無息資産。

盡管部分經濟數據階段性走強，但市場普遍認為美國已步入「滯脹初期」，實際利率下行趨勢未改。在此背景下，黃金的持有成本下降，吸引力顯著提升。尤其在區域政治風險與金融係統脆弱性交織下，黃金的避險+對沖雙重屬性被充分激活。

作為追蹤A股、港股黃金産業鏈的指數産品，平安中證滬深港黃金産業ETF（159322） 緊密跟蹤中證滬深港黃金産業股票指數，標的指數覆蓋滬深港三地上市龍頭礦企。高金價預計直接轉化為企業銷售收入與利潤的躍升，推動自由現金流大幅改善，估值修復空間廣闊。截至1月27日，年初至今累計漲幅已達36.55%，跑贏滬深300指數及國際現貨黃金漲幅。（風險提示：ETF的二級市場漲跌幅不代表基金實際收益率，不構成投資推薦）

内容來源：有連雲