創新藥出海BD仍然火爆！港股通創新藥ETF(159570)再度回調跌近2%，資金逢跌湧入，淨流入超3100萬元！

今日（1.26），僅反彈一日後港藥再度回調，創新藥純度100%的港股通創新藥ETF(159570)跌1.75%，成交額快速突破12億元！資金面上，近10日累計淨流入超14億元！最新規模超255億元，同類規模領先！

港股通創新藥ETF(159570)標的指數熱門股多數飄綠：康方生物、科倫博泰生物-B跌超4%，三生制藥跌超3%，石藥集團、信達生物跌超2%，中國生物制藥、榮昌生物跌超1%。上漲方面，康希諾生物逆市漲超10%，君實生物漲超4%。

注：標的指數成分股僅做展示，不作為個股推介。

【最新人口數據公佈，65歲及以上人口佔比進一步提升】

近日，統計局公佈各項經濟與人口數據，2025年末全國人口（包括31個省、自治區、直轄市和現役軍人的人口，不包括居住在31個省、自治區、直轄市的港澳台居民和外籍人員）140489萬人。全年出生人口792萬人，人口出生率為5.63‰；死亡人口1131萬人，人口死亡率為8.04‰；人口自然增長率為-2.41‰。

全國人口總數和出生率持續緩慢下滑。其中，全國人口總數從2000年的12.67億人，維持21年的增長至2021年的14.13億人。從2022年開始，全國人口數開始緩慢下滑，直至2025年已經連續4年同比下滑。

老年人口比重持續增加。2025年，從年齡構成看，16-59歲人口85136萬人，佔全國人口的比重為60.6%；60歲及以上人口32338萬人，佔全國人口的23.0%，其中65歲及以上人口22365萬人，佔全國人口的15.9%。

在此背景下，中郵證券指出，看好創新藥長期産業趨勢。中國整體的創新藥産業經過過往10餘年的快速發展，具備參與全球競爭的實力。去年下半年以來，國内的BD出海交易雖有短暫真空，但仍在持續，Q4以來亦誕生了多個MNC為合作方的交易。海外MNC的購買行為係對國内創新藥公司創新研發的實力的背書認可。進一步看，係中國創新藥産業鏈能力、管綫數量和質量、研發效率在全球的強大競爭優勢催生出的結果，堅定看好長期的産業趨勢。

（來源：中郵證券20260126《統計局公佈各項經濟與人口數據，65歲及以上人口佔比進一步提升》）

【創新藥出海BD仍然火爆，關注MNC搶位賽】

招銀國際指出，展望2026年，創新藥出海趨勢長期將延續，將重點關注已出海管綫的臨床進展與數據兌現的核心催化。

在2025年創新藥BD出海授權交易爆發式增長的基礎上，2026年初，已有多個BD落地，體現了中國創新藥出海授權交易較高的景氣度。重點交易包括：

1）榮昌生物授予艾伯維RC148（PD-1/VEGF）雙抗的海外權益，將獲得6.5億美元首付款及最高49.5億美元的裡程碑付款。

2）海思科將HSK39004（PDE3/4）的海外權益授予AirNexis（NewCo合作模式），將獲得1.08億美元首付款及最高9.55億美元的裡程碑付款。

3）澤璟制藥將ZG006（CD3×DLL3×DLL3三抗）的海外權益授予艾伯維，將獲得1 億美元的首付款，近期付款及裡程碑付款達到11.35億美元（如艾伯維行權）。

4）宜聯生物授予羅氏 YL201（B7-H3ADC）的海外權益，首付款及近期裡程碑付款達到 5.7億美元。值得注意的是，這些分子大多處於臨床2~3期的階段，已具備了中國早期臨床數據的驗證。

招銀國際認為，中國企業對於臨床前分子的轉讓或將謹慎，未來中國出海分子將大多在具備中國早期臨床試驗數據的基礎上達成，以獲得更高的交易價值。

新藥方面，PD-(L)1/VEGF或將成為腫瘤基石藥物，MNC開展搶位賽。Summit於1月12日宣佈向FDA提交了依沃西單抗的BLA，但由於Harmoni研究僅顯示OS獲益趨勢，該適應症的審批仍有不確定性。此外，輝瑞對於707 / PF’4404的臨床推進速度遠超預期，已公佈將開展4項三期試驗、覆蓋5個適應症，包括第一個聯用ADC的三期試驗（聯用Padcev Nectin4 ADC），適應症覆蓋鱗狀NSCLC、非鱗狀NSCLC、結直腸癌（已完成FPI）、子宮内膜癌、尿路上皮癌，全部瞄準一綫適應症。BMS/BioNTech也在全力推進BNT327（PDL1/VEGF）的臨床開發，已公佈7項2/3期及3期臨床：TNBC、ES-SCLC、Stage III NSCLC、PD-L1 ≥ 50% NSCLC、NSCLC（2/3期臨床）、結直腸癌（2/3期臨床）、胃癌（2/3期臨床），也全部瞄準一綫適應症。隨著艾伯維獲得榮昌生物的RC148授權，PD-(L)1/VEGF賽道的競爭更加激烈。招銀國際認為，臨床的效率、廣度以及聯合療法（特別是ADC聯用）的豐富程度將是決勝因素。

（來源：招銀國際20260126《創新藥出海BD仍然火爆，關注IO 2.0搶位賽》）

【關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)】

港股通創新藥ETF(159570)標的指數100%佈局創新藥！截至12月末，前十大成分股權重超73%，濃縮港股通創新藥精華！

來源：國證指數官網，2025/12。分股僅做展示，不作為個股推介。

港股通創新藥ETF(159570)標的指數是彈性更高的創新藥，截至11月27日，2025年内漲幅超90%，港股醫藥類指數領先！

2025/1/1-2025/11/27

底層資産是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。港股通創新藥ETF(159570)屬於中等風險等級(R3)産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型(C3)及以上的投資者。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

港股通創新藥ETF(159570)標的指數為國證港股通創新藥指數，該指數近5個完整年度(2021-2025)的漲幅分別為-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。

内容來源：有連雲