化工ETF(159870)漲超1.5%，PTA行業聯合減産有效提振盈利

化工板塊盤中走高，申萬證券指出，看好聚酯産業鏈，供需改善與減産共振驅動利潤修復。

PX供需格局持續向好，26年底之前無新增産能。明年國内PX産能增量有限，華錦200萬噸裝置需等到明年底投産，在此之前供應維持剛性；海外煉廠油品需求旺盛，部分化工品轉産成品油，進一步擠壓PX供應。需求端印度2套PTA裝置陸續投産，其中一套近期已啓動PX外採，帶來需求增量。近期期貨現貨價格強勢上漲已反映供需格局優化預期。

PTA行業聯合減産有效提振盈利。PTA行業新增産能今年年底投放結束，行業未來暫無明確新增裝置規劃。PTA頭部五家企業恒力、新鳳鳴、桐昆、逸盛、三房巷規劃部分老裝置計劃檢修降負或退出、新裝置投放延期，以此實現利潤回升。預計PTA行業存在1000萬噸以上産能減産空間，當前PTA行業産能9400萬噸左右，行業開工率74%左右，減産有望推動PTA景氣顯著提升。

長絲減産協同性增強，疊加需求逐步回暖，成本傳導順暢。上周四五長絲龍頭企業協商達成減産共識，産量方面計劃POY減産10%、FDY減産15%，價格方面先上調50元/噸、再上調100元/噸，企業間協同性較強。當前長絲開工率89%，POY/FDY庫存回落至13-14天，環比下降約4天，顯示需求旺盛。聚酯産業鏈成本傳導機制順暢，在成本端PX/PTA價格大幅上漲、需求旺盛的背景下，長絲減産保價將實現成本向終端的有效傳導。龍頭企業在行動，聚酯産業鏈景氣整體上行。

截至2025年12月24日 13:21，中證細分化工産業主題指數(000813)上漲0.90%，成分股恒逸石化(000703)上漲6.55%，光威復材(300699)上漲4.84%，魯西化工(000830)上漲4.72%，多氟多(002407)上漲3.72%，聖泉集團(605589)上漲2.72%。化工ETF(159870)上漲1.02%， 沖擊4連漲。最新價報0.79元。

化工ETF緊密跟蹤中證細分化工産業主題指數，中證細分産業主題指數係列由細分有色、細分機械等7條指數組成，分別從相關細分産業中選取規模較大、流動性較好的上市公司證券作為指數樣本，以反映相關細分産業上市公司證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年11月28日，中證細分化工産業主題指數(000813)前十大權重股分別為萬華化學(600309)、鹽湖股份(000792)、天賜材料(002709)、藏格礦業(000408)、巨化股份(600160)、華魯恒升(600426)、多氟多(002407)、恒力石化(600346)、寶豐能源(600989)、雲天化(600096)，

化工ETF(159870)，場外聯接(A：014942；C：014943；I：022792)。

内容來源：有連雲