見證歷史！金銀銅再創歷史新高，有色50ETF(159652)高開寬幅震蕩，資金盤中無懼湧入近3000萬元，融資餘額回升！新高之後，金銅後市怎麼看?

12月24日，A股市場走勢分化，有色板塊早盤寬幅震蕩，截至10:20，有色50ETF（159652）開盤一度漲超1.5%，現漲0.19%！

銅、金、鋰價格飙升，有色大宗狂歡，資金盤中大舉借道有色板塊ETF佈局。截至發稿，有色50ETF（159652）盤中已獲1800萬份淨申購，以盤中成交均價計算，合計淨申購超2900萬元！昨日，有色50ETF（159652）亦獲淨申購超5300萬元，最新規模超37億元，同指數斷檔領先，融資餘額也再度回升！

有色50ETF（159652）標的指數成分股漲跌互現，華友钴業漲1.9%，贛鋒鋰業漲0.47%，紫金礦業、雲鋁股份等漲0.14%，中金黃金跌超1%，洛陽鉬業、北方稀土等回調，。

【有色50ETF（159652）標的指數前十大成分股】

截至10:27，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

12月24日，黃金和白銀價格再創歷史新高。COMEX黃金期貨突破4510美元關口，漲幅超1%。COMEX白銀期貨漲超4%，最高達到每盎司71.79美元，這也是白銀首次突破每盎司70美元。

銅價再度狂飙，12月23日，銅市延續強勢上行態勢，倫銅與滬銅價格連續第二個交易日同步刷新歷史高點。其中，倫銅上漲1.09%，首次站上12000美元，收於12055美元/噸；滬銅主力合約收盤報94890元/噸，漲幅達1.04%。

【貴金屬：美聯儲仍有降息預期，金價有望穩步上行】

國泰海通表示，展望2026年，央行購金和黃金ETF持倉份額上升，美聯儲仍有降息預期，且日本加息的背景下，美元指數走弱或將持續，多因素支撐黃金價格。短期關注俄烏談判帶來的地緣政治風險下行，另外白銀庫存短缺持續存在，價格或將偏強運行。（來源於國泰海通20251222《有色：工業金屬的三連擊》）

廣發證券強調，降息周期延續，金價仍將穩步上行，業績釋放助力板塊估值修復。美聯儲加息/降息引起的美元和金價的漲跌是一種方向預期。伴隨25年12月美聯儲降息落地，美聯儲穩步邁入降息周期。美國關稅政策對通脹的「一次性」沖擊預期落地後，美聯儲將繼續平衡就業和通脹等核心目標。26年美聯儲降息幅度與節奏和後期美國經濟數據及美聯儲人事變動相關聯，美國實際利率和美元指數預期持續走弱，推動金價上漲。隨著金價快速上行且高位運行，26年開始黃金企業業績將全面釋放，板塊或迎戴維斯雙擊行情。（來源於廣發證券20251223《2026年度策略 | 有色金屬：黃金仍將穩步上行，庫存周期將迎主升浪》）

【工業金屬：流動性+傳統復蘇+AI需求的三擊】

國泰海通指出，銅：長單零加工費敲定，銅供給脆弱性加大，銅價或偏強運行。美就業數據喜憂參半、通脹超預期放緩，市場對美2026年降息預期上升，隨著日本加息利空落地，銅價周五震蕩走強。銅礦偏緊延續，2026年銅礦長單加工費Benchmark敲定，分別為0美元/噸與0美分/磅（同比下降21.25美元/噸與2.125美分/磅），在AIDC、電網對銅需求旺盛背景下，將加劇銅供應的脆弱性，銅價或維持強勢運行。

鋁：海外供給擾動再起，宏觀向好支撐鋁價高位。美聯儲降息與日本加息分化格局，鋁價高位震蕩；供給端 South32 旗下莫紮爾鋁業因電力協議未達成，擬 2026年3月停産維護，減産預期再起；需求端下遊疲軟疊加鋁價高位，加工開工率續跌至 61.5%；成本端氧化鋁受鋁土礦庫存高企拖累，價格延續跌勢。（來源於國泰海通20251222《有色：工業金屬的三連擊》）

【如何全面佈局「貨幣側寬松、供給側剛性、需求新動能」共振下的有色板塊？】

當前整個有色配置價值突出，受「貨幣側寬松、供給側剛性、需求新動能」等多重利好，金屬屬性與商品屬性齊齊強化！若看好未來貴金屬及大宗工業金屬投資機遇，認準規模領先、「金銅含量」更高的有色50ETF（159652），場外聯接(A類：019164；C類：019165)。有色50ETF（159652）具備以下優勢：

1、全面佈局各大金屬板塊：有色50ETF（159652）標的指數全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益於有色超級周期。

數據截至20251128，按中信三級行業分佈

2、「金銅含量」同類領先：有色50ETF（159652）標的指數銅含量達31%，金含量達14%，金銅含量高達45%，同類領先！

數據截至20251128，按中信三級行業分佈

2.龍頭集中度領先：有色50ETF（159652）聚焦銅、金、鋁、鋰、稀土等兼具戰略價值與供需缺口的核心品種，龍頭集中度高，前五大成分股集中度高達36%，同類領先。

數據截至20251128

3、收益率表現更優：2022年至今，有色50ETF（159652）標的指數累計收益率同類領先，且最大回撤同類更低，投資體驗更好。

數據截至20251128

4、漲幅由盈利驅動，而非拔估值：盡管有色板塊年内漲幅霸榜，但估值仍相對合理！有色50ETF（159652）標的指數PE（市盈率）為23.11倍，相比5年前下降了66%，估值性價比、安全邊際高。值得注意的是，同期指數累計漲幅達86.28%，表明指數的漲幅來自於盈利驅動而非估值提升，當前處於EPS驅動階段！

數據截至20251128

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於細分有色指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲