沖擊三連漲！金ETF(159834)再度高開漲超1%，多重因素支撐黃金結構性牛市周期

截至2025年12月12日 09:48，金ETF(159834)上漲1.13%，沖擊3連漲。成交2236.14萬元。

消息面上，當地時間12月10日，美聯儲宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至3.50%-3.75%，這是繼9月17日，10月29日之後的年内第三次降息，幅度均為25個基點。本次降息落地前市場已經有充分預期，關注點更多在於美聯儲對後續降息路徑的態度。點陣圖中位數維持了2026年僅有1次降息的預測，鮑威爾也表示當前利率處於「有利位置」，表明後續降息門檻可能提高。

Wind數據顯示，12月11日紐約尾盤，現貨黃金漲1.27%，報4282.49美元/盎司，全天呈現出U形反轉。COMEX黃金期貨漲2.01%，報4309.70美元/盎司。12月12日亞市早盤，現貨黃金交投於4280美元/盎司附近，在美聯儲宣佈降息後，貴金屬周四表現強勁。

國泰海通證券指出，2025年11月以來，國内大類資産中黃金表現亮眼，SHFE黃金漲幅達3.15%。盡管經濟整體處於弱復蘇態勢，通脹與核心需求偏弱，但PPI跌幅收窄顯示大宗商品價格企穩，疊加央行維持流動性合理充裕，資金面平穩，對黃金形成支撐。當前增長、通脹、利率等因子暴露偏離值均處於中性或偏低水平，有利於黃金等抗通脹及避險資産配置。

道富投資管理指出，2025年金價升勢創1979年以來最佳年度表現，預計在2026年將有所緩和，金價可能在每盎司4,000至4,500美元區間震蕩走高。不過，道富認為，現時有五大因素支撐黃金的結構性牛市周期，包括美聯儲寬松政策、強勁的央行與零售需求、ETF資金流入、股債相關性上升以及全球債務問題，成為支持金價的基礎，而策略性資産重新配置及地緣政治因素，或將推升金價上探每盎司5,000美元水平。

金ETF(159834)，場外聯接(A類：018391；C類：018392；I類：021004)。

内容來源：有連雲