港股ETF規模突破7100億，成資金南下重要載體

在全球經濟格局重塑的背景下，香港市場的戰略地位與「資金避險港」屬性正持續獲得國際資本認可。香港財政司司長陳茂波日前指出，香港已成為全球投資者尋求資産安全的「避險港」。這一判斷得到多方印證：國際金融機構計劃在港擴充團隊，銀行存款總額突破19萬億港元且增速逾10%，新股集資與財富管理活動保持活躍，國際私募股權基金（PE）也加速密集落子香港，一度沉寂的美元基金正重返中國市場，共同印證香港市場的獨特吸引力。

資金流向同樣印證了這一趨勢。自去年9月24日以來，南向資金持續為港股注入活水，2025年初至今港股通累計淨流入已超1.3萬億元。同時，港股ETF市場迎來快速增長，截至11月21日，在内地上市的港股ETF規模已達7143億元，較年初的2968億元實現跨越式增長，産品數量達157只。

在這一趨勢下，易方達基金旗下港股類産品管理規模增至1209億元，成為全市場首家突破1200億元的基金管理人。目前，公司已佈局14只港股相關ETF，覆蓋寬基指數、核心行業（互聯網、醫藥、消費、汽車、證券）、紅利策略等多個方向，為投資者提供豐富工具選擇。

注：數據來源wind，截至25/11/21，内地上市的港股ETF定義為：在港股上市的成份股標的權重>80%

一、ETF已成為資金流入港股市場的重要載體

自2024年9月以來港股通持續為港股市場注入增量資金，當前ETF已成為港股通資金流入港股的重要載體。2025年年初以來，港股通累計淨流入規模超過1.3萬億元，同期跟蹤港股的ETF淨流入3264億，佔比超25%，規模從2968億迅速增長到7143億。

從公募基金配置角度看，港股投資市值同樣創下新高。截至三季度末，公募基金港股投資市值達13117億元，其中被動型産品佔比首次過半，達52.3%。這一結構性變化表明，ETF已成為機構與個人投資者配置港股的核心工具，其透明度高、成本低、交易便捷的特點正獲得越來越多投資者的認可。

注：數據來源wind，截至25/11/21，三季報數據截至25/09/30

二、港股ETF資金流向變動跟蹤

（1）行業與主題ETF更受青睐

2025年港股ETF市場呈現出行業與主題類産品受青睐，寬基類産品持續承壓的分化格局。資金明顯偏好科技、醫藥與紅利等具明確主題的板塊，其中科技與互聯網板塊ETF淨流入2202億元，佔全市場港股ETF淨流入的67%，顯示出投資者對港股科技板塊的高度關注；醫藥與紅利板塊也分別獲得420億與296億元的淨流入，反映出投資者在不同市場環境下尋求多元機會的投資思路。

相比之下，資金持續流出跟蹤恒生指數、恒生中國企業指數、恒指港股通等港股寬基指數的ETF，截至2025年11月21日年内已累計淨流出179億元。

注：數據來源wind，截至25/11/21

（2）2025年ETF是重要的抄底力量，資金行為體現配置思維

從全市場看，2025年港股ETF是市場重要的抄底力量，整體呈現「震蕩時買入、上漲後流出」的特徵。細分來看，不同板塊的資金行為邏輯存在差異：科技ETF傾向於在市場震蕩時加倉，體現出投資者對科技股長期價值的認可；而醫藥與紅利ETF則多在指數上行階段加速流入，成為推動行情的關鍵力量。這種差異反映了不同板塊特性和投資者結構的影響。

（3）近期資金持續增配易方達港股ETF

11月以來資金持續增配易方達港股相關ETF，截至11月21日，公司港股科技類産品單月淨流入24.4億元，紅利類産品淨流入12.4億元，其中恒生科技ETF、港股通互聯網ETF近20日資金流入尤為顯著。

注：數據來源wind，截至25/11/21

三、低費率工具助力港股投資

對於港股投資，除了看準賽道，投資成本也是不可忽視的一環。低費率的工具能為長期投資省下不少「真金白銀」。 易方達港股類ETF整體費率水平為行業最低，平均費率僅約43bp，六個産品費率低至0.2%，包括港股通互聯網ETF、港股消費ETF易方達、港股通醫藥ETF、香港證券ETF、恒生紅利低波ETF及港股通100ETF，在同類産品中具有顯著成本優勢。

注：數據來源wind，截至25/11/21

内容來源：有連雲