政策面：11月24日，為貫徹中央財經委員會第六次會議精神，落實《關於治理價格無序競爭 維護良好市場價格秩序的公告》有關要求，國家發展改革委會同有關部門及相關行業協會召開會議，研究制定價格無序競爭成本認定標準等相關工作。會議指出，目前部分行業價格無序競爭問題仍然突出，一些企業對規範價格競爭行為的要求落實不到位，甚至依然存在擾亂市場價格秩序的行為。國家發展改革委將會同有關部門持續推進相關工作，治理企業價格無序競爭，維護良好市場價格秩序，助力高質量發展。
「反内卷」在價格端逐步顯效：1.有機矽行業自律行動推進：據鋼聯數據，截至11月21日，有機矽DMC華東市場價為13200元/噸，較前一周上漲5.60%，本月漲幅達20.00%。有機矽主流單體廠18號召開行業會議，會後山東單體廠報盤漲至13100元/噸，其餘主流單體廠報盤漲至13200元/噸。2.鋰電池電解液：11月21日當周，全國均價價格為27000 元/噸，周環比+8.00%，鋰電池電解液市場在成本強勁驅動下價格大幅上漲。3.近期，制冷劑R134華東及華南主流大廠均明盤調漲至60000元/噸（含稅出廠），較上期主流明盤報盤調漲區間5000-6000元/噸，反映出企業對該産品下遊市場，如汽車空調、數據中心液冷的判斷預期偏強。
産業趨勢：《石化化工行業穩增長工作方案（2025-2026年）》出台以來，在政策支持之下，産業科技創新能力有望得到增強，新型市場及應用需求有望得到拓展，供給端有望得到科學調控，石化化工行業轉型升級有望加速。化工板塊資本開支已近尾聲，在建工程同比連續三個季度下滑，疊加老舊裝置淘汰更新+節能降碳等「反内卷」政策的深化與顯效，部分兩高及落後産能確定性退出，中小型企業加速出清，供給端邊際明顯改善。2025三季度石化産業指數整體ROE小幅回升至10.1%，築底態勢趨於明確，而市盈率分位數仍處於近十年中樞水平附近，板塊估值性價比值得關注。
相關産品：化工行業ETF（516570，場外聯接A/C: 020104/020105）一鍵打包三桶油、萬華化學等石油石化、基礎化工産業龍頭，指數構成接近於石化化工板塊中啞鈴策略標的，同時涵蓋高股息+高成長成份券，2023年以來收益表現在可比化工行業指數中保持領先。化工行業ETF管理+託管費率0.15%+0.05%/年，顯著低於石化化工板塊的同類ETF産品，較低的費率能夠有效為投資者降低成本支出，以更高性價比佈局石化化工産業供需兩端共振向好發展機遇！
内容來源：有連雲
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